华泰期货镍不锈钢日报20220408：高价与疫情抑制消
【导读】镍品种： 昨日镍价震荡下行，当前伦镍价格依然处于非理性状态，伦镍市场资本博弈尚未结束。近期上海疫情防控措施加强，上海地区物流仓储停滞，加之下游难以接受当前高价，现货市场成交冷清。近期三元产业链已经在成本高企和需求疲弱的双重压力下计划减产。 镍观点：当前镍价仍受伦镍博弈影响脱离供需范畴，处于非理性状态，建议谨慎对待。基本面来看，目前镍仍处…
镍品种：昨日镍价震荡下行，当前伦镍价格依然处于非理性状态，伦镍市场资本博弈尚未结束。近期上海疫情防控措施加强，上海地区物流仓储停滞，加之下游难以接受当前高价，现货市场成交冷清。近期三元产业链已经在成本高企和需求疲弱的双重压力下计划减产。镍观点：当前镍价仍受伦镍博弈影响脱离供需范畴，处于非理性状态，建议谨慎对待。基本面来看，目前镍仍处于低库存、强现实、弱预期的格局之中，全球精炼镍库存仍在持续下滑并处于低位、现实供需偏强，低库存与低仓单状态提升镍价上涨弹性；镍中线供应压力偏大，但远水不解近渴；在库存出现明显拐点之前，镍供需仍偏强。镍价等待回归理性后的逢低买入的机会，当前非理性价格下暂时观望。镍策略：中性。短期镍价依然脱离理性范畴，建议暂时观望。镍关注要点：LME镍博弈情况、宏观政策、高冰镍和湿法产能进展、主要镍供应国政策。304不锈钢品种：近日国内镍铁价格表现坚挺，到厂价上涨至1640-1650元/镍，但下游不锈钢厂接受度不高，供需双方仍处于僵持博弈阶段。近期不锈钢期货价格受镍价影响高位震荡，现货市场情绪偏弱，成交冷清，高价和疫情依然对消费形成抑制，下游追高意愿不足。不锈钢观点：近期不锈钢期货价格仍受伦镍影响居高不下，当下消费在高价和疫情抑制下表现疲弱，暂时建议观望，等待后市回归理性后以逢低买入思路对待。不锈钢自身供需尚可，原料端镍铁供应紧张对短期不锈钢产量形成一定制约，短期消费疲弱，但后市消费可能受国内稳增长环境支撑，一旦疫情得到控制，则消费存在回暖的预期，因此等待不锈钢价格回归理性后以逢低买入思路对待。 不锈钢策略：中性。短期价格仍受镍价影响存在非理性因素，暂时建议观望。不锈钢关注要点：LME镍博弈情况、宏观政策、国内不锈钢相关政策、不锈钢消费与库存。
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