【农产品早评】果树花芽偏少，市场分歧加剧

期货资讯 2022-04-08 08:23

【导读】农产品早评 | 2022年4月8日 品种： 油脂油料、棉花 、 玉米、豆粕、 鸡蛋、生猪、苹果、纸浆 油脂油料 油脂：供应端的驱动是在减弱的，美国的大豆种植面积超预期增加，乌克兰方面，由于乌克兰政府给予民众大量贷款，及俄罗斯在北部撤军，使得乌克兰农产品种植面积减幅可能大幅减少；但是需求端迎来强驱动，阿根廷由于缺乏化石燃料柴油，要增加生物柴油的添加比例，能…

农产品早评|2022年4月8日

品种：油脂油料、棉花、玉米、豆粕、鸡蛋、生猪、苹果、纸浆

油脂油料

油脂：供应端的驱动是在减弱的，美国的大豆种植面积超预期增加，乌克兰方面，由于乌克兰政府给予民众大量贷款，及俄罗斯在北部撤军，使得乌克兰农产品种植面积减幅可能大幅减少；但是需求端迎来强驱动，阿根廷由于缺乏化石燃料柴油，要增加生物柴油的添加比例，能源短缺对生物燃料的拉动在阿根廷这边得到集中体现，可能会拉动近1%的油脂需求。因此油脂偏强。

棉 花

棉花

供应端：北半球美国气候干旱异常，或对新一季得州产量产生较大影响。国内新疆气候良好，南疆开始大面积播种，但因为棉粮种植要求和退耕还林政策，种植面积可能难以增长。印度农业部下调21/22年度棉花产量预期，减少约40万吨。南半球种植顺利，气候条件良好，目前符合预期。供应链似乎有所缓和。需求端：3.25-3.31日一周美国2021/22年度陆地棉净签约14265吨（含签约28690吨，取消前期签约14425吨），较前一周骤减73%，较近四周平均减少80%，为本年度最低单周签约量；装运2021/22年度陆地棉103306吨，较前一周大增38%，较近四周平均增加28%，创下本年度单周装运量新高。国内疫情爆发，香港破防，利空出行消费。本轮国内复工进度慢于往年。目前海外纱厂也陆续亏损，高价开始抑制印度需求，印度纺织厂在库存不高的情况下也开始减少棉花采购；越南国内报导订单如火如荼，排到3季度，但TTEB开工显示与往年相对持平。郑棉基差略高于正常区间，外强内弱导致进口利润跌至5年低点，预计内外价差进一步走低。海外基差仍高于正常水平，全球棉花都出现上游挺价。今日进口棉存在降价出货的现象。出口不佳，美棉高位回落。

玉 米

玉米：布查事件，欧美对俄罗斯制裁可能会加大，俄罗斯的小麦出口会更加困难，美麦领涨，小麦最利好玉米；美国玉米种植面积超预期减弱，至少说明一个问题，在这一轮化肥大涨中，化肥用料大户玉米是不受欢迎的。玉米可能处于高位震荡偏多的格局。

豆 粕

豆粕：供应端方面，因肥料大幅上涨导致美国大豆种植面积大超预期，奠定了中期美豆基本面相对宽松的格局。若天气正常，美豆及全球大豆的库存消费比将会较大幅度的上行。乌克兰种植方面，由于乌克兰政府给予民众大量贷款，及俄罗斯在北部撤军，乌克兰种植面积的缩减小于预期。需求端来说，中国需求偏弱，但欧洲美国巴西养殖利润好转，需求尚可，总体全球需求尚可。豆粕可能处短期弱。

鸡 蛋

鸡蛋：供应端，成本偏高，导致养殖利润中性，养殖主体基于过去两年暴涨暴跌带来的伤害，以及基于对生猪供应压力的担忧，补栏积极性偏差。淘汰方面，可淘量不多，因为2020年下半年补栏量不高。预估2022年上班存栏环比呈现上升趋势，但存栏同比不及去年。需求端，在生猪预期转好的情况下，鸡蛋的需求可能好转。总体偏强。

生 猪

生猪：需求端，各地疫情比较严重，居民端囤积情绪比较浓厚，终端主动做库存。供应端，有些地区出猪比较困难，比如吉林比如山东潍坊地区，但在目前出猪困难的情况下，屠宰量大幅下滑，现在处于供需两弱的格局，现货价格偏弱，时机未到，生猪还在磨底。

苹 果

苹果：目前西部产区逐步进入花期，部分地区反映花芽偏少，大叶芽问题较为突出，整体看属于小年，市场对于花芽数量会不会影响产量尚有分歧，后续需继续跟踪开花和坐果的情况；多数产地近期现货行情稳中偏硬，山东地区部分之前报高价未成交货源，逐渐有交易，蓬莱地区的客商货价格小幅上涨，其他地区多数偏硬为主，冷库惜售情绪较高，存储商也不愿当下出库，多数看好后市；后期持续关注产地天气及国内疫情发展情况。

纸 浆

纸浆：据了解，欧洲能源成本高企，生产化学浆的漂白化工品氯酸钠的部分工厂运营困难叠加罢工问题，有中断市场供应的风险；昨日国内针叶浆均价下跌约100元/吨，阔叶浆现货弱稳，部分牌号现货可流通量有限，尤其常熟地区阔叶货源紧张，业者挺价心态浓厚；国内疫情影响，下游需求端表现一般，纸厂开工下滑、运输受限，需要关注国内疫情发展和成品纸涨价落实情况。

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