【导读】据美媒报道，美国总统拜登将于当地时间周四（3月31日）宣布大规模释放国家战略石油储备（SPR），预计每天释放100万桶，时间将持续数月，总释放量可能高达1.8亿桶。截至3月25日，美国拥有约5.68亿桶的原油储备。 昨天深夜，美国白宫发布能源相关措施的情况说明书，称总统拜登将宣布美国历史上最大规模的战略石油储备（SPR）释放计划。计划显示，美国将每天释放100万桶石油…
据美媒报道，美国总统拜登将于当地时间周四（3月31日）宣布大规模释放国家战略石油储备（SPR），预计每天释放100万桶，时间将持续数月，总释放量可能高达1.8亿桶。截至3月25日，美国拥有约5.68亿桶的原油储备。昨天深夜，美国白宫发布能源相关措施的情况说明书，称总统拜登将宣布美国历史上最大规模的战略石油储备（SPR）释放计划。计划显示，美国将每天释放100万桶石油，持续六个月时间。消息一出，国际油价快速走低，布油跌4%；WTI原油盘中一度跌破100美元/桶，跌近7%。昨天深夜，俄总统普京发出的“最后通牒”，即将到期！据央视新闻，当地时间3月31日，俄罗斯总统普京宣布，4月1日起非友好国家公司应当先在俄罗斯银行开设卢布账号，再经由此账号支付所购买的俄罗斯天然气。普京表示，他已于当日签署一项法令，规定了与所谓的“不友好国家”进行俄罗斯天然气交易的规则。普京说，俄方正在向这些国家的交易方提供一个明确和透明的计划：购买俄罗斯天然气，他们应该在俄罗斯的银行开设卢布账户。普京强调，如果拒绝从4月1日起以卢布结算购买天然气，这些“不友好国家”的公司将被视为未遵守天然气合同规定义务，合同效力将被中止。普京说：“如果不付款，我们将认为这是买方的违约行为，买方将对所有后果负责。没有人向我们免费出售任何东西，我们也不打算做慈善。”普京最后表示，天然气交易使用卢布支付，这是向俄罗斯金融主权迈出的一步。在普京发表关于以卢布进行天然气费用结算的声明后，欧洲天然气期货价格一度飙升至每1000立方米1450美元。美国天然气期货日内涨幅达3.00%，现报5.774美元/百万英热。摩根大通对此评论称，欧洲与俄罗斯能源脱钩的速度取决于长期合约的规模和到期时间。2021年，向欧洲每天输送的270万桶原油当中，长期合约达到140万桶/日，超过一半。天然气方面，几乎所有的管道供应量都在长期合约项下，大约为1480亿立方米。我们认为到2023年1月，在长期合约的束缚下，若特定欧盟成员国选择天然气供应多元化，那么欧盟可能至少可以取代近470亿立方米的俄罗斯天然气。此外，据路透社报道，作为春季征兵计划的一部分，俄罗斯总统普京当地时间3月31日签署法令，征召13.45万名新兵入伍；报道说，与此同时俄国防部也已申明，征召新兵与俄在乌克兰发起的军事行动无关。今天凌晨，北约秘书长斯托尔滕贝格说，在乌克兰的俄罗斯军队正在重新部署和集结，准备在顿巴斯地区发动新的攻势。斯托尔滕贝格在当天举行的2021年度报告新闻发布会上说，俄罗斯最近宣布将减少在基辅周边和乌克兰北部的军事活动，根据北约的情报，俄军不是在撤退，而是在重新部署。俄军正试图重新集结并获得补给，以加强其在顿巴斯地区的攻势。与此同时，俄军仍保持着对基辅等城市的压力，这意味着俄军可能发动更多进攻。21日，美国国务卿布林肯宣布，美方将对所谓侵犯人权的中国官员实施签证限制。昨日，中国外交部发言人汪文斌宣布，美方借口所谓人权问题炮制恶劣谎言，并以此为由干涉中国内政，抹黑中国形象，打压中方官员。为维护中国主权安全发展利益，保护中方人员正当合法权益，根据中国反外国制裁法有关规定，中方决定对在涉华人权问题上炮制谎言，推动出台对华制裁、损害中方利益的美方官员对等采取签证限制。截至今晨收盘，标普收跌1.57%，道指收跌1.56%，纳指收跌1.54%，创3月11日以来最大跌幅，3月全月，主要美股指均累计上涨，标普和道指分别累涨3.58%和2.32%，连涨两个月，纳指涨3.41%；罗素2000涨1.08%，连涨两月，纳斯达克100涨4.22%，和纳指均连涨四个月。俄股取消卖空禁令首日涨超7%，3月复牌六日涨超10%，一季度跌超30%。国际油价在今年一季度得益于需求回暖以及地缘局势升温而录得较大涨幅，WTI原油一季度累涨超33%，布伦特原油累涨超34%。现货金银表现一般，现货黄金一季度累涨超5%，现货白银累涨超6%。值得一提的是，10年期美债收益率一季度从1.5%的水平一度飙升到了2.5%以上，上涨超过100个基点。标普高盛商品指数（GSCI）全季涨超30%，创1990年来最大单季涨幅。欧佩克不为所动，原油承压下跌昨晚，欧佩克+联合部长级监督委员会（JMMC）会议如期举行。会后，欧佩克代表称，欧佩克+JMMC建议5月份增产43.2万桶/日，欧佩克+同意5月增产43.2万桶/日，增产量维持不变。海通期货能源研究负责人杨安表示，拜登政府的这个战略原油释放计划规模远超市场预期，每天释放大约100万桶石油储备，总释放量可能高达1.8亿桶，其作用接近于伊朗原油重新回归市场带来的供应量，会大大缓解目前市场供应紧张局面，这个规模远超市场之前任何一次战略原油释放计划。虽然投资者早就获悉近期国际能源署会再次组织包括美国在内成员国进行战略储备投放，但美国的这个释放计划还是让市场大吃一惊，消息公布之后，油价直接跳水，最大回落幅度近7美元/桶，且美国WTI原油受到的冲击更大，布伦特原油和我国SC原油跌幅相对较小。“接下来就看美国投放的具体进程，考虑到实际投放环节，抛售价格和下游接货意愿等因素都需要时间来确认，所以美国能不能实现这么大规模的投放力度，还有待观察。”杨安表示。另外，也有机构认为这种战略抛售短期会对市场有影响，但很难从本质上改变供应紧张局面。所以，油价短线快速下跌后基本上释放了该利空因素，后面油价具体表现还要继续观察俄乌等地缘因素的变化。海证期货能化研究员郑梦琦表示，若美国每天释放100万桶石油，相当于伊朗原油重回市场带来的额外增量，且将释放180天。另外，截至3月25日当周，美国有5.68亿桶的SPR，此次传出的消息释放1.8亿桶约占其SPR总量的31.69%。因此，无论是从单日亦或是整体释放的量来看，对市场供应端都将产生一定的压力，原油承压下跌。郑梦琦进一步表示，当前无论是美国商业原油库存还是战略石油储备，均处于历史低位，如果完全释放，未来将产生补库需求，而且从之前美国联合英国、印度、日本、韩国释放SPR来看，效果相对有限。受俄乌冲突影响，俄罗斯原油出口受阻，美国即便立刻释放100万桶/天的战略石油储备，仍然不能抵消俄罗斯原油所带来的缺口。近期国际油价大幅波动，规律性很差。杨安表示，当前油价最大的影响因素在地缘冲突上，目前来看，该地缘因素短期内得到解决的概率较小，这意味着油价随时可能会受到因地缘冲突引发的突发事件冲击而出现大幅波动。杨安表示，目前全球都在努力挖掘其他供应潜力来填补因制裁俄罗斯能源而缺失的供应，所以包括OPEC在内，各原油生产国供应增产情况市场高度关注。另外，伊核协议谈判、战略原油投放等都会对油价形成影响。“总体来讲，随着各方努力，供应紧张局面有望逐步得到缓解，油价失控大涨的风险下降明显。不过，考虑到目前原油市场供应紧张仍是现实，且原油库存处于7年多来低位，所以油价暂时也不具备大跌条件，大概率会维持高位振荡，等待原油市场供需稳定下来，库存持续累库之后，油价才有可能走出重心下移的行情。“郑梦琦表示，目前，俄乌冲突尚未解决，地缘风险仍然存在，OPEC方面也未松口大幅提升原油产量，伊朗原油重回市场仍需一段时间，原油供应端仍然偏紧。最新EIA数据显示，美国商业原油库存下降，汽油库存增加，高油价带来的需求负反馈正逐渐显现。然而，高裂解下，美国炼厂加工需求相对较好，国内需求则受疫情影响较大。“整体看来，由于俄乌冲突，俄罗斯乌拉尔原油大幅折价35美元/桶以吸引印度购买，欧洲方面则更多的去寻求中东原油，原本的贸易流向发生转变，原油供需错配，整体则是紧平衡格局，可逢低偏多布局。“甲醇未能“独善其身”周三，国际原油价格的超预期下跌带动国内化工品大幅单边下行，甲醇也不例外。截至收盘，甲醇期货主力2205合约跌幅2.64%，报收于2917元/吨。“经过前期的阶段性反弹后，近期甲醇盘面压力显现。“徽商期货工业品分析师郑燕表示，煤炭价格近期开始回调，甲醇成本端走弱。另外，国际油价也偏弱调整，甲醇市场情绪受到拖累。从甲醇自身基本面看，由于今年春季检修晚于往年，目前仍处于供应高位，下游需求由于受到疫情影响而小幅走弱，叠加港口库存目前呈现累库趋势，市场信心不足，甲醇偏弱回调。格林大华期货能源化工高级分析师吴志桥分析指出，本周国内甲醇产量继续保持高位，MTO开工维持在90%以上的同期高位，但传统需求受疫情影响仍然表现较弱，港口连续两周累库。根据隆众资讯数据，3月16日港口甲醇总库存为68.48万吨，3月23日为72.79万吨，3月30日为74.08万吨。宏观方面，3月31日国家统计局公布3月中国制造业PMI回落0.7个百分点至49.5%，较去年11月以来首次跌破荣枯线，显示3月制造业生产收缩、需求疲弱。“随着国内部分地区疫情散发持续，业者对于工业需求的担忧开始加重。因此，工业品整体价格面临较大的现实压力。”吴志桥表示。展望后市，郑燕认为，原油的涨跌仍是扰动整个化工价格重心的主要因素之一。“未来在国际原油供需错配，以及全球经济并没有继续遭遇疫情二次冲击的背景下，待原油真正企稳之后，投资者可逢低试多甲醇远月合约。”吴志桥表示，4月国内甲醇春检兑现有望对冲部分进口甲醇到港压力，烯烃表现为持续的负反馈，关注降负可能和港口甲醇累库的持续性，二季度甲醇供需有望逐渐转为边际宽松，价格上行受制于能源价格。考虑到4、5月国内疫情大概率会被控制，国内宏观政策将继续强化跨周期和逆周期调节，以稳定经济盘为主，甲醇基本面尚不具备持续恶化的迹象，因此单边下跌空间或较为有限。郑燕表示，短期看，若国际局势恢复稳定，则甲醇走势或逐步回归基本面，若国外局势进一步发酵导致原油后期反弹，则在商品联动作用下甲醇预计仍然难以大幅下滑。进入4月后，在春季检修及下游需求恢复预期下，甲醇市场存在重心走高的可能，但今年宏观面支撑不足，甲醇的涨幅也可能不会太大。“目前的不确定因素主要存在于原油和疫情两方面，后期需持续关注。”
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