华泰期货铜日报20220329：铜价维持震荡偏强格局
【导读】现货方面：昨日，上海电解铜现货对当月合约报于升210~升水300元/吨，均价升水255元/吨，较前一日上升60元/吨。平水铜成交价格73200-73460元/吨，升水铜成交价格73230-73520元/吨。早市沪铜跳空低开后重心持续回落探底73000元/吨整数关口后，重心持续小幅回暖至日均线附近围绕73200元/吨窄幅震荡整理。 观点： 宏观方面，据金十讯，土耳其外交部当地时间28日发布声明称，俄乌代表团…
现货方面：昨日，上海电解铜现货对当月合约报于升210~升水300元/吨，均价升水255元/吨，较前一日上升60元/吨。平水铜成交价格73200-73460元/吨，升水铜成交价格73230-73520元/吨。早市沪铜跳空低开后重心持续回落探底73000元/吨整数关口后，重心持续小幅回暖至日均线附近围绕73200元/吨窄幅震荡整理。观点：宏观方面，据金十讯，土耳其外交部当地时间28日发布声明称，俄乌代表团将于当地时间29日上午10时30分（北京时间15:30）在土耳其总统府伊斯坦布尔办公区举行闭门谈判。乌克兰内政部顾问此前表示，预计和谈不会取得重大突破。此外，昨日原油价格大幅下跌超9%。基本面，供应方面，铜精矿TC上涨趋势延续，现货需求疲软将继续推高TC的上行。CSPT季度指导价将于下周出台，市场暂持观望态度。进口方面，进口窗口持续关闭，周度进口亏损。废铜方面，精废价差仍在合理价格上方，但受疫情及畏跌情绪影响，贸易商出货频率明显加快。需求端，上周精铜杆开工率62.81%，环比下降0.55%。疫情对于消费的抑制仍在持续，预计开工率将持续受到影响。目前疫情的好转成为短期铜价走势的关键因素，但在国内稳增长大背景下，建议以谨慎偏多的思路对待。库存方面，LME库存位于8.06万吨，较前一交易日下降0.01万吨，SHFE下降0.26万吨至4.42万吨。国际铜方面，目前国际铜与伦铜比值为6.67，较此前一交易日上涨0.87%。整体来看，俄乌局势目前谈判仍未敲定，国内疫情冲击供需两侧，多重因素为当前铜价增添不确定性。此前传LME建议禁止俄罗斯铜进入仓库，短期铜价波动幅度或将加剧。但在国内稳增长大背景下，如疫情得到有效控制，消费的复苏将对铜价上涨起到推动作用，建议以谨慎偏多的思路对待。策略：1. 单边：谨慎看多 2.跨市：内外反套 3.跨期：暂缓；4.期权：暂缓关注点：1. 库存拐点2.疫情发展
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