【能化周报】甲醇:下游亏损降负,库存小幅增

期货资讯 2022-03-26 22:15

【导读】2022年3月26日 能化-甲醇 下游亏损降负,库存小幅增加 观点概述: 供给端:下周无检修计划,开工持续在较高水平。进口利润亏损,进口增量有限。 需求端:MTO装置利润处于亏损状态,开工率小幅下滑。传统下游开工率下滑,利润亏损抑制需求。 库存:内陆库存和港口库存小幅累库。 总结:内陆供给增加,整体需求短期难有增量,供需格局偏弱。发改委有意对于非电用煤发开限…

2022年3月26日能化-甲醇

下游亏损降负,库存小幅增加

观点概述:

供给端:下周无检修计划,开工持续在较高水平。进口利润亏损,进口增量有限。

需求端:MTO装置利润处于亏损状态,开工率小幅下滑。传统下游开工率下滑,利润亏损抑制需求。

库存:内陆库存和港口库存小幅累库。

总结:内陆供给增加,整体需求短期难有增量,供需格局偏弱。发改委有意对于非电用煤发开限价,煤价坚挺,对于成本端形成支撑。

策略建议:

逢高抛空

风险提示:

原油、动力煤价格持续上涨。

甲醇本周行情回顾

1. 价格结构及基差

本周甲醇价格结构呈contango形态。进口供给预计减量,库存上升,预计下周基差维持平水。

供给

1. 国内市场

本周全国甲醇开工率73%,环比上周下降0.5%,同比往年同期上升1.5%。西北甲醇85.2%,环比上周上升0.7%,同比往年同期上升2.8%。

本周有新增停车装置,如荆门盈德、山西晋丰、晋煤天源、山西兰花、山西天泽、山西金象;本周暂无新增减产装置;同时本周有前期停车及减产装置恢复,如七台河亿达信、荆门盈德、重庆卡贝乐、玖源化工。本周整体恢复率高于损失率,故本周产量及产能利用率上涨。

2. 国外市场

本周甲醇进口利润虽然有小幅回升,但依然亏损61元/吨,进口压力维持较弱水平。

下周预计进口船货到港量34万吨。

本周美国、东南亚与国内甲醇价差走强,欧洲价格与国内甲醇价差走弱。

需求

1. 国内需求

本周全国甲醇下游综合开工率为74.5%,环比上周下降0.1%,同比往年同期下降3.1%,处于历史中等水平。

本周MTO开工率84.9%,环比上周上升1.1%,同比往年同期下滑4.3%,处于历史中等水平。

本周MTBE开工率为50.1%,环比上周下降1.4%,同比往年同期上升2.5%,处于历史中等水平。

本周醋酸开工率为75.2%,环比上周下滑9.7%,同比往年同期下降5.4%,处于历史较中等水平。

本周二甲醚开工率14.6%,环比上周下降0.4%,同比往年同期下降3.4%,处于历史低位。

本周甲醛开工率33.1%,环比上周上升2.1%,同比往年同期下降7.7%,处于历史高位。

本周甲缩醛开工率13.7%,环比上周持平,同比往年同期下降0.7%,处于历史较高水平。

本周DMF开工率71.3%,环比上周下降1.2%,同比往年同期上升0.9%,处于历史较高水平。

本周外采甲醇MTO装置环比上周利润持续下滑,当前处于亏损状态,预计未来MTO将出现停车降负。

本周甲醇传统下游综合利润较上周小幅下滑,处于历史中等水平。其中醋酸和DMF下滑较为明显。

库存

本周全国甲醇企业库存39.7万吨,环比上周增加0.8万吨,同比往年同期下降5.6万吨,处于历史低位。其中西北地区库存19.1万吨,环比上周增加0.2万吨,同比往年同期下降3.6万吨,处于历史中等水平。

本周甲醇港口库存小幅回落至72.6万吨,环比上周增加4万吨,同比往年下降9.4万吨,处于历史中等水平。

能化组:       

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