文：光大期货
1、供应：PP方面，8月国内聚丙烯装置开工负荷预估为85.45%，较上月下降1.45个百分点。检修损失量预估约33.20万吨，较上月增加5.19万吨。下月来看，暂无听闻有装置大范围检修，供应仍将保持在相对稳定水平。从新增产能来看，8月份新增产能较多，且这部新增产能将在9月平稳释放。其中8月份金能化学（青岛）有限公司销售副牌产品，预计9月上旬开启上游装置，同时辽阳石化30万吨/年装置8月份已投产，古雷石化35万吨/年装置8月底产出合格聚丙烯产品。9月份来看，浙江石化二期90万吨/年装置计划投产。整体来看，9月份受新增产能的投放以及装置检修的减少，PP供应端整体压力预计有所增加。PE方面，8月国内PE检修损失量在24.57万吨，较7月增加2.13万吨。未来三个月检修损失量均处于低水平，国内供应或存一定压力。但进口方面，部分外商表示货源偏紧，价格相对较坚挺。加上美国飓风使得当地约21%的PE产能处于关停状态，考虑到美国作为全球重要的PE出口国，此次飓风势必会对全球的PE供应产生负面影响。
2、需求：PP下游方面，终端需求难以有效明显放量给予市场压制较为明显，改性塑料订单无好转，塑编、BOPP企业需求虽出现一定复苏局面，但因无集中备货，因此对PP的支撑作用有限。9传统需求旺季来临，首先，随着高温天气的结束，部分领域开工将有所恢复；其次，中秋、国庆节临近将进一步带动包装以及注塑等领域的需求。整体来看，预计9月PP需求存在环比改善的空间，不过改善空间可能比较有限。比如对塑编行业来说，当前利润欠佳、订单增加有限等问题一直困扰塑编生产企业；汽车行业来看，因为半导体芯片的短缺，导致2021年全球汽车产量明显减少，汽车以及改性行业对PP的消耗或受到一定影响。PE下游方面，8月PE下游开工涨跌不一，其中农膜行业涨幅相对较大，相比与上月上升12个百分点，主要是棚膜方面，高端日光膜需求明显好转，部分大厂开工负荷提升至高位。单丝和中空行业小跌1个百分点，管材行业开工上涨2个百分点，目前主流开工在39%-58%。终端工厂多以刚需采购为主，对整体现货市场行情支撑较为有限。进入9月份，适逢金九银十开端，预期下游各行业需求有所增加，开工或将小幅提高，对原料市场或存一定支撑。
3、观点：8月份来看，聚烯烃价格持续横盘震荡，多空因素交织，供需矛盾不明显，价格波动幅度不大。但9月开始新增产能持续释放，且随着检修装置的复产，供应增加预期明显。但9月份开始部分行业逐步进入传统需求旺季，对原料市场或存一定支撑。预计9月份聚烯烃整体供需局面趋于宽松，价格面临一定压力，但向下空间有限。从进口角度来看，PE供应较PP略偏紧，因此盘面上PE走势或仍强于PP。
本文标题是是光大期货：聚烯烃供应压力增大 需求环比改善，转载请注明来源