原标题：广发期货：复产预期和钢厂限产影响较大，焦煤建议观望为主来源：广发期货
【现货】6月25日焦煤2109合约收盘价2045元/吨，主焦（蒙煤）沙河驿仓单成本2060元/吨，期货贴水15元/吨，贴水比例0.73%；主焦（山西煤）沙河驿仓单成本2114元/吨，期货贴水69元/吨，贴水比例3.37%。产地煤矿停限产范围仍在持续扩大，煤源紧张局面不断升级，各煤种价格明显上涨。甘其毛都7月6日前不接受跨境进口运煤货车，后期视疫情情况决定能否如期恢复通关，汾渭统计甘其毛都监管区库存降至10.8万吨，可售资源已非常有限，蒙5原煤主流报价涨至1550-1580元/吨。
【供给】数据：截止6月21日，煤矿库存255.8万吨，环比降16.1万吨。汾渭统计样本点煤矿权重开工率下降24.53%至74.68%。产地煤矿停限产范围仍在持续扩大，尤其是山西地区，吕梁、临汾、太原等优质焦煤主产区，停产煤矿数目不断增多。内蒙古乌海及周边棋盘井镇地方煤矿也开始陆续停产，且下周停产煤矿仍有增加趋势。但受到钢厂焖炉以及复产预期影响，盘面或提前回落。
【需求】截止6月25日，全样本焦化厂焦炭日均产量72.99万吨，环比降0.73万吨，247家钢厂产能利用率89.08%，环比增0.17%，焦炭日产47.79万吨，环比增0.09万吨。
【库存】截止6月25日，全样本独立焦企焦煤库存1595.44万吨，环比下降52.87万吨。247家钢厂产焦煤库存1033.5万吨，环比下降32.01万吨。港口库存506万吨，环比降1万吨。因煤源急缺，各大钢焦企业对上游陆续发出原料煤库存告急函，部分焦企已开始限产。
【观点】各地区停产煤矿逐步增多，且多以中低硫主焦煤、肥煤为主，影响优质焦煤资源严重短缺，焦企厂内优质煤种库存也严重告急，煤价屡创新高。鉴于政府限价措施的放开，短期政策扰动概率下降，预计现货端焦煤仍将走强。但同时复产预期较强，盘面走势波动较大，建议观望为主。
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