近期，国际油价在经历了一段时间的窄幅震荡后，选择了向上突破，这标志着油价在2024年的连续第二个月收涨。尽管2月份全球成品油市场表现较差，对油价构成一定压力，但供应端的积极因素和需求回暖的预期共同推动了油价的上涨。
首先，从供应端来看，欧佩克+的延长减产决定为市场提供了额外的支持。欧佩克+同意将自愿减产措施延长至第二季度末，这一决定显示了欧佩克+对稳定市场的决心。根据数据，欧佩克+承诺的减产总量约为586万桶/日，相当于全球日需求的5.7%。这一大规模的减产措施无疑会对油价形成支撑。
其次，需求端的回暖预期也为油价上涨提供了动力。虽然2月份国内柴油市场表现平淡，汽油市场也较弱，但随着国内成品油消费的启动和海外市场需求的回暖，预计需求端将会有所改善。此外，基金持仓结构也显示出资金对油价后市的看涨情绪回升，WTI原油基金净多头寸快速回流，布伦特原油投机净多头寸也有所增加。
然而，需要注意的是，油价上涨的空间仍取决于供需层面的驱动演绎。虽然供应端有欧佩克+的减产措施支撑，但需求层面是否能够给力仍是关键。此外，地缘政治因素也可能对油价产生影响，如哈以冲突的演绎等。
从季节性走势来看，过去10年间3月份油价跌多涨少，通常是回调行情为主。因此，投资者在关注油价上涨的同时，也需要注意回调的风险。
综合来看，油价在供应收缩和需求回暖预期的共同推动下稳步上行。虽然面临一些不确定因素和挑战，但整体来看，油价后市预期较为乐观。投资者在参与市场时，需要密切关注供需层面的变化和市场情绪的节奏变化，以便及时调整策略并把握机会。
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