油价大跌：美联储降息预期受阻与OPEC减产行动的双重影响
近期，原油市场遭遇了双重打击，美联储对3月降息预期的打压与OPEC减产行动执行力度不足，导致国内外油系品种集体走弱。业内人士普遍认为，在全年需求偏弱的预期下，原油市场上行空间有限。
上周五，国内油系品种纷纷跌破关键关口。截至收盘，原油主力合约SC2403大跌2.88%，燃油主力合约FU2405更是跌破3000元/桶关口，日内跌幅超4%。而低硫燃料油主力合约LU2404也大跌4.27%。
从全球视角看，隔夜外盘同样呈现一片惨淡景象。国际油价连续下滑，布伦特原油和WTI原油盘中均出现大幅跳水，日内最大跌幅均超过2%。尽管布伦特原油在收盘时小幅反弹，但仍无法抵挡整体的颓势，收跌1.31%，报77.67美元/桶。WTI原油的跌幅更是达到1.91%，报72.41美元/桶。
拉长时间周期观察，上周国内外油系品种的联动走低态势更为明显。WTI原油和布伦特原油连续三天下跌，周内累计跌幅分别超过7%和6%，均创去年10月6日以来最大单周跌幅。国内低硫燃料油主力合约LU2404跌超5%，原油主力合约SC2403累计跌超4%，燃油主力合约FU2405累计跌逾3%。
在消息面上，OPEC新一轮减产行动的执行力度不足成为市场关注的焦点。OPEC会议维持了此前的减产协议，但其1月产量数据显示仅下降了49万桶/日至2657万桶/日，远低于预期。对此，光大期货分析师杜冰沁表示：“OPEC会议显示维持此前减产协议，但是其1月产量数据显示仅下降了49万桶/日至2657万桶/日，不及预期。”
同时，强劲的美国非农数据也给美联储3月降息预期带来了压力。美国1月非农就业人口增加35.3万人，不仅远高于普遍预期的18.5万人，且高于所有分析师的预期。这一数据打压了市场对美联储降息的预期，进一步施压油价。
国投安信期货分析师李云旭指出：“前期需求担忧缓解及地缘溢价走高共同驱动原油价格回升至近一年宽幅震荡区间中枢附近，但近日美联储降息预期减弱带动宏观氛围转弱，地缘溢价回落亦施压油价。”
展望后市，财信期货分析认为：“从供应端来看，利比亚油田重启、美国寒潮结束，供应端的一些边际影响逐渐减弱，但红海事件短期内仍难以平息，运费对油价的支撑目前仍在，供应仍然存在继续扰动的风险。从需求端来看，美国产量回升但炼厂开工仍未完全恢复，短期内我国原油采购需求将受到春节的影响，缺乏驱动;但考虑到节后海外成品油需求回升和国内炼厂开工的恢复预期，而美联储坚持3月更大概率不降息也表明下游需求并未恶化，油价仍以偏强看待。”
然而，“在全年需求偏弱的预期压制下，若供应端OPEC+产量政策及地缘局势发展无进一步利多刺激，油价上行空间较为有限。”李云旭强调。
综上所述，原油市场近期面临的压力仍然较大。在美联储降息预期受阻、OPEC减产行动执行力度不足以及全年需求偏弱等多重因素影响下，原油市场上行空间有限。
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