来源：肥易通化肥价格资讯
图片来源：文华财经策略分析
目前现货供需表现偏弱，期现货价格联动下行。供应方面，虽然部分装置检修拖累日产跌回至18万吨以下水平，但依然远高于往年同期水平，供应处于绝对高位；而需求端，买涨不买跌影响，整体表现偏弱，特别是期价的进一步下行，市场弱势预期加剧，目前农业经销商采购谨慎，工业需求多以刚需采购为主，而复合肥企业开工率季节性转弱，采购暂时放缓；供需相对宽松，工厂新单成交氛围低迷，短期仍以弱势运行为主。期货市场来看，期价震荡偏弱，近期在2100-2130下方或将偏弱运行。
当然，也需要注意的是，农业需求还有不确定性，东北地区备货以及淡季企业尚未入市，而供应端后续环保检查，四季度末气头尿素限产以及年末复合肥开工季节性回升，中期价格走势仍有较大的不确定性。目前期价弱势虽未改变，但基差处于高位，期价跌势放缓后，建议需求企业可以在期价止跌后试探性建立买保头寸。
期现行情
期货方面
尿素主力合约价格继续偏弱运行，主力合约开盘于2056元/吨，开盘后曾试探反弹2078元/吨，不过期价并未扭转弱势，期价继续震荡下挫，最低下行至2015元/吨，尾盘空平导致期价小幅反弹，报收于2037元/吨，跌幅1.74%。成交量环比下降，持仓量小幅增加，主力席位来看，前二十名席位多空均有小幅增加，整体增幅相对有限；前五名席位，多头中信建投减仓2342手，国泰君安、东证期货以及银河期货分别增加1762手、2321手以及1034手，空头席位中，中信建投减持1888手，永安期货增持2076手。
数据来源：Wind、冠通研究咨询部【现货方面】
受到期货价格走弱，市场情绪低迷，尿素供应远高于往年同期水平，而需求表现谨慎，工业多以刚需采购为主，农业经销商多观望，复合肥工厂采购减弱，供需宽松下，尿素价格延续弱势，山东地区部分工厂成交价格已经跌破2300元/吨，今日山东、河北及河南尿素工厂出厂价格范围多在2280-2360元/吨。不过也需要注意的是，部分商家在低价区域开始略有备肥，关注东北地区淡储采购工作。
数据来源：Wind、冠通研究咨询部【基本面跟踪】
基差方面：尿素主力合约收盘价格微幅收跌，现价延续弱势，尿素基差微幅略有收窄，以山东地区为基准，尿素主力1月合约基差313元/吨，基差仍处于同期高位。后续基差回归需求过程中，期价相较于现价或表现较为抗跌，鉴于四季度多空因素交织，对于中长期有淡储采购需求的企业，可以在期货市场止跌后，寻找买保机会。
数据来源：Wind、冠通研究咨询部供应数据：2023年10月11日国内尿素日产17.8万吨，环比增加0.1万吨，同比偏高3.1万吨，开工率75.3%。中化吉林长山结束检修，带动日产规模小幅回暖，10月份安徽昊源以及华鲁恒升新产能投产，预计供应大概率维持偏宽松状况。
数据来源：Wind、冠通研究咨询部本报告发布机构
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