华泰期货石油沥青日报20221110：装置开工维持高位
【导读】1、11月9日沥青期货下午盘收盘行情：主力BU2301合约下午收盘价3626元/吨，较昨日结算价下跌17元，跌幅0.47%，持仓316367手，环比减少6574手，成交344223手，环比减少7719手。 2、卓创资讯重交沥青现货结算价：东北，4256-4506元/吨；山东，4000-4330元/吨；华南，4500-4650元/吨；华东，4230-4500元/吨。 3、卓创资讯进口重交沥青CFR人民币完税价格：华南，5270-5350元/吨；华东，4620-4840元/吨；北…
1、11月9日沥青期货下午盘收盘行情：主力BU2301合约下午收盘价3626元/吨，较昨日结算价下跌17元，跌幅0.47%，持仓316367手，环比减少6574手，成交344223手，环比减少7719手。2、卓创资讯重交沥青现货结算价：东北，4256-4506元/吨；山东，4000-4330元/吨；华南，4500-4650元/吨；华东，4230-4500元/吨。3、卓创资讯进口重交沥青CFR人民币完税价格：华南，5270-5350元/吨；华东，4620-4840元/吨；北方，4620-4840元/吨。4、据隆众资讯，今年12月市场的主要看点在于西方将推进并努力落地对俄的新制裁。美国协同西方国家计划对俄石油设置价格上限，欧盟则计划在12月5日后全面禁运俄海运石油，潜在的供应风险忧虑仍在。不过12月美联储可能将加息力度放缓至50个基点，经济衰退的担忧情绪或有一定程度的缓和。12月国际油价高位运行是大概率事件，或呈现易涨难跌的特征，供应端趋紧预期有增无减，而需求端压力或有缓和，西方对俄制裁的落地效果将决定油价的涨幅。■ 市场分析目前沥青装置开工负荷仍维持在年内高位区间。参考百川资讯数据，截止本周国内沥青装置开工率录得46.39%，环比前一周增加1.72%。考虑到终端需求在逐步走弱而供应端相对具有韧性，累库拐点或逐渐显现，目前炼厂环节已经有一定的累库迹象，部分炼厂面临一定压力。基本面转松后现货价格或进一步下跌，需要关注利润下滑后供应端的反馈。基于对基本面边际转弱的预期，我们对BU单边价格略微偏空，考虑到原油成本端的上行风险，建议以逢高空的思路为主，同时可以关注库存拐点兑现后远月合约（BU2301/BU2306）的反套机会。此外，近月合约受到低库存、低仓单现实的支撑，单边价格和月差或受到支撑。■ 策略逢高空；关注库存拐点兑现后的反套机会（BU2301/BU2306）■ 风险沥青炼厂开工率大幅下滑；终端道路需求超预期；宏观经济表现超预期
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