南华期货研究所周小舒投资咨询证号：Z0014889
南华期货研究所王茜投资咨询证号：Z0016168
金融期权波动率每日观察
商品期权波动率每日观察
一、期权策略跟踪
行情判断：50ETF波动加剧
期权持仓：买入1手50ETF4月购2.95、买入1手50ETF4月沽2.9、卖出1手50ETF4月购3.0、卖出1手50ETF4月沽2.85
图1.1：期权策略表现：
资料来源：南华研究
二、金融期权数据
上个交易日，金融期权隐含波动率继续大幅上涨。波动率偏度和波动率期限结构继续上移，近月期权隐含波动率大幅高于远月期权，市场短期不确定性较高。南华50ETF期权波动率指数是23.21，南华沪深300期权波动率指数是32.71，南华沪深300期权波动率指数继续上升，股指继续大幅回落，市场抛售情绪加重，建议投资者构建卖出鹰式组合策略。
图2.1：50ETF期权隐含波动率与历史波动率：
资料来源：wind、南华研究
图2.2：50ETF期权波动率偏度与期限结构：
资料来源：wind、南华研究
图2.3：华泰柏瑞300ETF期权隐含波动率与历史波动率：
资料来源：wind、南华研究
图2.4：华泰柏瑞300ETF期权波动率偏度与期限结构：
资料来源：wind、南华研究
图2.5：嘉实300ETF期权隐含波动率与历史波动率：
资料来源：wind、南华研究
图2.6：嘉实300ETF期权波动率偏度与期限结构：
资料来源：wind、南华研究
图2.7：沪深300股指期权隐含波动率与历史波动率：
资料来源：wind、南华研究
图2.8：沪深300股指期权波动率偏度与期限结构：
资料来源：wind、南华研究
图2.9：南华50ETF期权波动率指数：
资料来源：南华研究
图2.10：南华沪深300股指期权波动率指数：
资料来源：南华研究
三、商品期权数据
昨日商品期权从标的走势来看，商品走势趋弱，在原油大幅下跌的情况下，全板块跟跌。其中，原油期货下跌-8.11%。从期权隐含波动率的角度来看，能化、有色两个前期的热度上涨板块，继续呈现降波行情，市场恐慌情绪进一步消退，并且带动其余各板块都呈现降波行情。
图3.1：豆粕期权近20日隐含波动率与历史波动率：
资料来源：wind，南华研究
图3.2：玉米期权近20日隐含波动率与历史波动率：
资料来源：wind，南华研究
图3.3：铁矿石期权近20日隐含波动率与历史波动率：
资料来源：wind，南华研究
图3.4：PVC期权近20日隐含波动率与历史波动率：
资料来源：wind，南华研究
图3.5：塑料期权近20日隐含波动率与历史波动率：
资料来源：wind，南华研究
图3.6：聚丙烯期权近20日隐含波动率与历史波动率：
资料来源：wind，南华研究
图3.7：白糖期权近20日隐含波动率与历史波动率：
资料来源：wind，南华研究
图3.8：PTA期权近20日隐含波动率与历史波动率：
资料来源：wind，南华研究
图3.9：甲醇期权近20日隐含波动率与历史波动率：
资料来源：wind，南华研究
图3.10：菜粕期权近20日隐含波动率与历史波动率：
资料来源：wind，南华研究
图3.11：动力煤期权近20日隐含波动率与历史波动率：
资料来源：wind，南华研究
图3.12：铜期权近20日隐含波动率与历史波动率：
资料来源：wind，南华研究
图3.13：铝期权近20日隐含波动率与历史波动率：
资料来源：wind，南华研究
图3.14：锌期权近20日隐含波动率与历史波动率：
资料来源：wind，南华研究
图3.15：黄金期权近20日隐含波动率与历史波动率：
资料来源：wind，南华研究
图3.16：橡胶期权近20日隐含波动率与历史波动率：
资料来源：wind，南华研究
图3.17：棉花期权近20日隐含波动率与历史波动率：
资料来源：wind，南华研究
图3.18：LPG期权近20日隐含波动率与历史波动率：
资料来源：wind，南华研究
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