【导读】 摘要： 2022年2月22日中央一号文件发布，这是21世纪以来第19个指导“三农”工作的中央一号文件。中央一号文件整体反映出国家对于基础农产品供应维持稳中提质的预期，其中也提到了许多具体的内容，本文针对与期货品种相关的具体内容做了相应的解读。 油脂油料端来看，提到了产能提升工程，包括大豆和油菜籽，其中大豆产能提升政策力度更明显，因此对于整体…
摘要： 2022年2月22日中央一号文件发布，这是21世纪以来第19个指导“三农”工作的中央一号文件。中央一号文件整体反映出国家对于基础农产品供应维持稳中提质的预期，其中也提到了许多具体的内容，本文针对与期货品种相关的具体内容做了相应的解读。 油脂油料端来看，提到了产能提升工程，包括大豆和油菜籽，其中大豆产能提升政策力度更明显，因此对于整体油脂油料来说，豆一（国产大豆）的压力更为明显，其他品种考虑产能恢复缓慢以及缺口较大，影响相对有限。 饲料养殖端来看，提到了保障生猪产能供给、稳定玉米生产者补贴以及严格控制以玉米为原料的燃料乙醇加工，整体依然是前期政策的继续贯彻，并没有新的变化，因此对于相关品种价格短期冲击有限，长期来看仍然会压制生猪价格，提振玉米价格。 软商品端来看，提到了完善棉花目标价格政策、探索开展糖料蔗完全成本保险和种植收入保险以及开展天然橡胶老旧胶园更新改造试点，整体反映稳定国内供应预期，不过考虑政策向市场的传导存在时间，因此短期影响比较有限。 2022年2月22日，《中共中央国务院关于做好2022年全面推进乡村振兴重点工作的意见》，即2022年中央一号文件发布，这是21世纪以来第19个指导“三农”工作的中央一号文件。中央一号文件整体反映出国家对于基础农产品供应维持稳中提质的预期，其中也提到了许多具体的内容，本文针对与期货品种相关的具体内容做了相应的解读。一、油料：“大力实施产能提升工程” 一号文件中与油料相关内容包括在黄淮海、西北、西南地区推广玉米大豆带状复合种植、在东北地区开展粮豆轮作、在长江流域开发冬闲田扩种油菜这三个方面。油料是我国的短板，这三方面内容的核心都是为了增加国内油料作物的供应，减轻对国外大豆、菜籽的严重进口依赖。不过当前国内油料缺口比较大，同时国内供应增长仍是一个长期逐步提升的过程，因此该项政策对于油料的影响更多是一种长期的影响，短期内影响相对有限，因此对国内油脂油料价格的压制作用也比较有限。 二、大豆：“大力实施产能提升工程” 大豆作为油料之首，其产能提升依然是重中之重，目前我国进口大豆依存度过高，定价权相对薄弱，因此从粮油安全的角度出发本年度已把扩大大豆油料生产作为一项必须完成的政治任务，据往年的经验来看，国家调整农户种植结构往往通过调整补贴的方式进行，本年度大豆玉米种植补贴价差扩大预期较为强烈，目前吉林省要求东部区域大豆生产者补贴高于玉米200元，中部地区300，西部地区200；黑龙江省为轮作改种大豆提供150元/亩的补贴。目前已有多个省份表示将增加大豆种植面积，其中黑龙江省计划增加大豆播种面积1000万亩，内蒙古将扩种430万亩。国产大豆是非转基因大豆，近两年由于国产大豆供给偏紧，非转基因大豆溢价较高，榨利亏损幅度较大，主要制作豆制品流向食品领域。大豆种植面积的增加有利于提升我国粮油市场的自给率，施压远期豆一期货价格，但考虑我国大豆依存度仍然较高，在南美大豆减产的背景下全球大豆库存消费比仍处于历史偏低位置，对豆一期价将产生一定底部支撑，豆一2211合约建议5500-6300区间逢高偏空操作。豆一与豆二价差仍有走缩空间，建议逢高做空豆一与豆二价差，止盈区间参考500-600。三、玉米：“稳定生产者补贴”“严格控制以玉米为原料的燃料乙醇加工” 一号文件中与玉米直接相关的内容主要是合理保障农民种粮收益与统筹做好重要农产品调控这两条。具体有稳定玉米生产者补贴、实现玉米完全成本保险和种植收入保险主产省产粮大县全覆盖以及严格控制以玉米为原料的燃料乙醇加工这三点。稳定玉米生产者补贴、实现玉米完全成本保险和种植收入保险主产省产粮大县全覆盖反映当前政策端对于玉米供应端维持稳定的预期，也意味着今年玉米种植面积预期维持稳定，单产变化依然是产量的决定因子。严格控制以玉米为原料的燃料乙醇加工反映政策端对于玉米工业需求支持力度减弱，进一步支撑今年玉米工业需求稳定下滑预期。综合来看，中央一号文件中提到的相关政策与市场预期并没有太大的变化，因此其价格短期影响不大，当前玉米市场依然面临国内供应增量有限与下游产能维持高位所带来的消费增长所形成的供需不平衡的矛盾，整体价格预期延续高位运行。四、鸡蛋、生猪：“保障“菜篮子”产品供给” 一号文件中与生猪和鸡蛋直接相关的内容主要是保障“菜篮子”产品供给这一条，其中对于生猪还强调了稳定生猪生产长效性支持政策，稳定基础产能，防止生产大起大落。 1、生猪关系国计民生，并对CPI等经济数据产生重大影响，稳定生猪生产的长效机制，避免价格的大幅非理性波动，保障产品供给以及加强食品安全是“菜篮子”工程核心内容，目前国家已经逐步建立相应的储备政策，用于适当调控生猪价格。能繁母猪存栏量变化率为核心调控指标，非洲猪瘟前正常年份全国猪肉产量在5500万吨上下，对应能繁母猪正常保有量稳定在4100万头左右，最低保有量不低于3700万头，全国的能繁母猪存栏量应稳定在4100万头。农业农村部数据来看，2021年6月份，全国能繁母猪存栏为4564万头。农业农村部会同有关部门，密集发布生猪产能过剩的预警信息，引导养殖场户淘汰过剩产能。今年1月末全国能繁母猪存栏量为4290万头，环比下降0.9%，同比下降3.7%，7个月累计调减274万头，已经在逐步向着正常保有量有序回调。 2、鸡蛋是生活必须品之一，我国鸡蛋基本能够满足自给自足。2021年年底开始，我国蛋鸡存栏量逐步恢复至正常存栏水平，目前国蛋鸡产业整体供需平衡，产业链利润分配相对健康，鸡蛋的平均价格目前已在8元/公斤以下，于此同时，生鲜蔬菜在保供政策下也趋于回落。 展望2022年对养殖板块来说，饲料成本价格大幅上涨可能会让产业迎来新的挑战。养殖利润整体被上游涨价侵蚀严重。当前生猪和蛋禽可能会面临加速落后产能淘汰，但这对于加快产能周期见底可能也是有利的。因此，产业应合理规划产能、加强疫情管控，提高核心竞争力，做好充分准备迎接新一轮周期。五、白糖：“探索开展糖料蔗完全成本保险和种植收入保险” 受多种因素的影响，国内制糖成本长期高于国际市场，但国内糖价又经常受到低价进口糖的冲击，糖价因此下跌令蔗农和糖厂遭受损失。如果能够全面落实“完全成本保险和种植收入保险”，将提高制糖产业对于糖价波动的风险抵御能力，对于稳定糖料蔗种植面积有积极意义。这样，长期看国内糖价会逐渐与国际糖价靠拢，对郑糖走势的影响偏空。六、橡胶：“开展天然橡胶老旧胶园更新改造试点” 受自然条件的制约，国内胶树种植主要集中在云南和海南，胶园扩大的空间非常有限。老旧胶园更新改造可以提升产胶效率，对于改善国内天胶供应过于依赖外胶进口的局面有帮助。近年来国内天胶年产量大约在80万吨左右，实际产能约120万吨，进口天胶数量超过500万吨。胶价偏低挫伤胶农割胶热情，所以仅依靠扩种或是更新老旧胶园对于产量的提升作用恐怕有限。况且，新植胶树一般在6年之后才可开割，无法在短期内提高天胶产量。所以，该措施对于近期沪胶价格走势没有实际影响。七、棉花：“完善棉花目标价格政策” 一号文件继续强调完善棉花收购价格政策，我们认为由于整体原则不会改变，依然会保障棉农对于棉花收购的积极性，保护棉花种植面积，稳定棉花产量，总体政策措施较往年料将难以出现较大变化。
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