【导读】伦敦金属交易所(LME)铝价格创历史新高，超过2008年的峰值。截至发稿，综合铝涨2.66%，报3380美元。 分析解读 俄乌局势升级推高铝价 国内供需偏紧 俄乌紧张局势影响下，国际铝价创下十四年来新高，国内外铝价已形成倒挂。进口铝缺席下，国内库存量较低且累库不及预期。业内人士多反映今年供需结构仍整体偏紧，预计铝价将处于高位。铝产业链相关上市公司则有望受益于铝价…
伦敦金属交易所(LME)铝价格创历史新高，超过2008年的峰值。截至发稿，综合铝涨2.66%，报3380美元。分析解读俄乌局势升级推高铝价国内供需偏紧俄乌紧张局势影响下，国际铝价创下十四年来新高，国内外铝价已形成倒挂。进口铝缺席下，国内库存量较低且累库不及预期。业内人士多反映今年供需结构仍整体偏紧，预计铝价将处于高位。铝产业链相关上市公司则有望受益于铝价上涨。俄乌冲突推高国际铝价数据显示，国际铝价升至2008年来最高水平。伦敦金属交易所(LME)铝价格一度达到3380美元/吨，逼近历史高点。此次俄乌冲突是全球电解铝市场价格持续上涨的重要原因。俄罗斯是仅次于中国的原铝生产国。上海有色网大数据部总监刘小磊表示，俄罗斯自身的电解铝产量在400万吨以上，俄铝也是世界上最大的铝生产商之一，占全球产量的5%以上，由于2019年曾因俄铝受到美国制裁而造成过铝价上涨，也引发了市场的一定担忧情绪。另外，俄罗斯也是欧洲主要能源供给国之一，由于俄乌之间的紧张局势，俄罗斯对欧洲天然气输送实行了断供，造成欧洲能源危机使得欧洲铝冶炼商纷纷减产，随着俄乌冲突愈演愈烈，能源价格持续飙升，欧洲铝冶炼商的市场供给持续降低。刘小磊告诉财联社记者，由于俄乌关系紧张，北溪二号项目搁置，进而引发欧洲天然气上涨并带动了电价上涨，很多铝厂被迫关停生产线，目前涉及到接近八个国家，超过87万吨左右产能受限。刘小磊进一步表示：“围绕着市场情绪和事件的发酵，俄乌冲突对市场的影响将会再持续一段时间。”国内供给偏紧铝价维持高位从需求维度来看，刘小磊认为：“由于欧洲、俄罗斯的生产和出口可能受到影响，也可能造成欧洲部分下游企业被迫转向澳大利亚、中东、中国等地区进行电解铝或下游加工品的采购。如果转向中国采购，也对需求形成一定支撑。”“由于欧洲能源危机等因素的影响，国内外铝价已形成倒挂，目前进口铝到港总价比国内铝价要高出1500元/吨，进口铝缺席导致供给紧张。”刘小磊说。国内电解铝进口窗口关闭之后，国内电解铝的供给本身就存在一定缺口。2021年中国电解铝进口158万吨，折合每月进口13万吨左右，由于当前进口亏损，这部分进口供给出现缺失。供给紧张下国内铝价也有所上扬。上海晟通金属有限公司的业务经理对财联社记者表示：“这段时间市场一直都是供需紧张的状态，近两周价格上涨了500元/吨左右，目前下游客户已反映价格较高了。”不过，市场供需方面也有一些利好消息。2月21日零时起，国内电解铝重要产地百色市大部分地区解除“非必要不离百”管控措施，转为常态化疫情防控。业内人士告诉财联社记者，其实广西地区的生产影响很小，主要是疫情原因导致运输受阻，现在基本恢复正常。SMM数据显示，目前国内社会库存量约108万吨，处于历史同期中低位水平。库存量较低且累库不及预期，而市场需求预期较好，铝价维持强势。刘小磊认为：从长周期来看市场可能存在两个风险点，一方面是美联储的加息对大宗商品会有一定冲击，另一方面在于国内地产消费端的动力不足担忧，但下游消费是否能支撑，可能要在下半年才能看出来。相关上市公司多将受益于铝价上涨对于此轮由于俄乌关系紧张导致的新一轮铝价上涨，多数上市公司表示将从中受益。部分上市公司认为由于铝价上涨、新能源车需求提升以及再生铝产业发展，公司相关业务将会较2021年更好。中国铝业(601600.SH)、云铝股份(000807.SZ)、天山铝业(002532.SZ)等具有较高“含矿量”的电解铝生产企业或是本轮铝价上涨的主要获益者。其中云铝股份公司人士认为：“今年总体来说可能是铝价较好的年份。”有此前参与公司调研的基金经理对财联社记者表示：“云铝今年产能释放情况应该比去年更好一些，预期今年电力供应紧张的情况会有所缓解。”天山铝业由于地处新疆，在资源和政策上得到了较大支持，公司人士告诉财联社记者：“公司执行先订货后生产的订单式生产，本地并没有限产政策，现在需求旺盛，产能满产。”同时由于当地煤价便宜且公司自备电厂，生产成本也较其他地区较低，对方表示：“公司自有的发电量能够满足80-90%的能源需求。”除电解铝生产企业外，产业链中游加工企业也表示将在铝价上涨周期中获益，明泰铝业(601677.SH)公司人士告诉财联社记者：“铝价上涨对公司有益，公司产品加工周期较长，出货时是以当天或此前一段时间的平均铝锭价格来计算，当铝价持续上涨，对公司是有利的。”此外，云海金属(002182.SZ)公司人士也表示了类似的观点：“铝价上涨对公司有益，因为销售方法是以销售当日铝价加上加工费，库存的部分都会有所受益。”同时，上述人士表示，随着新能源汽车的发展，公司铝合金汽车结构件产品市场增长很快。“现在使用铝合金件的汽车约为10%，未来这一比例可能会达到50%。”但刘小磊也告诉财联社记者：“新能源车随着趋势的发展，对于用铝会有一定增量需求，但由于各车型价格不同，用铝量各有不同，最终对铝整体需求的增长可能比市场预期要低一些。”(来源：财联社)
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