【导读】BOPP：先涨后跌，等待需求恢复 春节归来已一周有余，BOPP价格除节后首日有上涨行为外，其余时间均处于偏弱调整状态，市场新单成交亦显零星。截至2月15日，华东厚光膜在10900-11400元/吨，较节前最后一个交易日相比涨250元/吨，但较节后首个交易日跌150元/吨。 图1 市场需求表现来看，交易日内几无成交：一方面是下游用户尚未全部回归，另一方面下游用户节前多有备货。据卓创…
BOPP：先涨后跌，等待需求恢复春节归来已一周有余，BOPP价格除节后首日有上涨行为外，其余时间均处于偏弱调整状态，市场新单成交亦显零星。截至2月15日，华东厚光膜在10900-11400元/吨，较节前最后一个交易日相比涨250元/吨，但较节后首个交易日跌150元/吨。
图1市场需求表现来看，交易日内几无成交：一方面是下游用户尚未全部回归，另一方面下游用户节前多有备货。据卓创资讯调研，2月7日-15日BOPP企业日均接单量在47吨，较节前一周相比高20吨左右，较1月均值低148吨。
图2此番行情出现的原因：1）春节期间原油持续上涨，给节后PP市场带来支撑；2）节后首日PP期货大幅度上调，现货跟涨，带动BOPP上调；3）节前无论PP市场还是BOPP市场用户均有备货，加上部分用户尚未归市，节后刚需不足，对涨势观望，有价无市背景下PP及BOPP由涨转跌。元宵节后BOPP作何调整，需关注以下几点：1）成本对于原料PP来讲，其价格持续运行在高位的压力较大。成本来看，原油对聚丙烯提振力度较强，节后聚丙烯期现市场受此提振亦是维持涨势。但来自原油的支撑总会逐渐消耗，市场主要影响因素仍归于供需层面。春节期间及节后多数下游处于假期，需求减弱明显；而生产企业库存的累积（2月15日塑料主要生产商库存水平在103万吨，而2021年元宵节当天库存在82万吨），新装置的投产等因素存在，短期市场整体供需层面并不支撑市场持续在高位。卓创资讯预计，接下来PP区间内趋弱调整概率较大，带给BOPP的成本支撑有限，且不排除拖累膜价下调的可能。2）供应BOPP供应端来讲，据卓创资讯了解，2022年春节期间BOPP企业停机检修装置不多，较往年明显减少，节后复工迅速，供应端减量有限。截至2月15日，虽仍有个别企业装置处于检修状态，但整体损失量已不明显，加上下游回归并不快速，当前的供应缩量给到BOPP市场的影响较为有限。3）需求BOPP需求端来看，市场客户将在元宵节后全数回归，但基于用户节前已有备货，卓创资讯对于元宵节前后用户回归后市场的需求表现暂无较乐观预期。卓创资讯预计，接下来BOPP市场需求表现不温不火，刚需小单跟进为主。对于BOPP企业未交付订单来讲，企业订单量已较节前明显减少：截至2月15日，BOPP企业未交付订单在5-15天，部分至3月中上旬。当前部分企业已面临“缺单”现象，随着企业订单的陆续交付，需求端给到BOPP市场的支撑力度将陆续减弱且有进一步产生负面影响的可能。综合来看，BOPP元宵节后依旧难改当前“疲态”，偏弱整理概率较大。一方面是成本端支撑力度的欠缺，另一方面是节后需求放量预期不大影响；此外，BOPP行业供应量相对平稳的情况下，如若需求端持续无好转表现，BOPP企业主动让利的可能也较大。接下来BOPP厚光膜或在10800-11400元/吨，成交侧重低端。
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