花生期货市场亮点多且独特性强

上市运行一周年 如虎添翼保安全

2021年2月1日，花生期货在郑商所挂牌交易，截至当前运行已满一年。从市场整体运行情况尤其是功能发挥、服务我国油脂油料安全来看，可用一句话来形容——“桃李不言，下自成蹊”，花生期货让期货市场在保障我国油脂油料供给安全方面如虎添翼。

郑商所相关负责人告诉期货日报记者，花生期货上市一周年市场亮点多且独特性强。一是整体运行平稳、交易规模稳步扩大；二是产业企业积极参与、交割环节清晰顺畅；三是纳入郑商所“保险+期货”试点支持项目范畴。同时，花生期货进一步丰富了我国油脂油料产业链期货品种，有效提升了期货市场服务油脂油料供给保障安全的能力。经过一年的交易交割检验，花生期货规则制度等得到了市场认可，市场交投逐步活跃，期现货价格相关性较高，功能发挥初步显现。

从市场规模来看，上市一年来，花生期货总成交量达到了1927.7万手，日均成交量为8.0万手，日均持仓量为9.0万手，日均换手率为1.05。在风险可控的前提下，已能够为产业客户套期保值提供较好的市场流动性。在价格发现方面，随着交割的顺利进行，花生期货价格已与现货价格逐步趋合，有效反映了现货市场供需格局。从相关统计数据分析，花生期货自上市一年以来，主力合约价格与现货市场主流价格的相关系数为0.88，已接近成熟期货品种。与此同时，市场对于花生期货油用花生的定位已十分明晰。目前，花生期货价格与一级花生油现货价格相关性达到了0.87，为油脂加工企业利用花生期货套期保值奠定了坚实基础。产业参与方面。经过一年的平稳运行，市场主体对花生期货认知程度不断提升。当前在全国贸易量前10名的企业中，已有8家参与花生期货；全国消费量前10名的企业中，已有9家参与花生期货。

业内人士告诉记者，期货交割是否顺畅，是检验期货交割标的物与标准是否为市场接受与认可、是否符合市场需求的重要体现。从花生期货实际交割情况来看，花生期货整体交割平稳顺畅，规则制度得到市场全面检验与认可。在交割数量方面，截至2022年1月底，花生期货共经历了4个交割合约，累计交割3679手，折合现货为18395吨。此轮花生期货交割货物数量较大且均顺利完成交收，同时产业中的种植、加工、进口、出口及消费等环节的产业企业均积极参与交割，进一步促进了期现货市场的有机融合。另外，在交割区域方面，花生期货首月交割以现货加工与贸易能力较强的山东地区产业客户为主，其余地区产业客户多持观望态度，参与主体所在区域十分集中。花生期货2021年10月、11月及12月合约的顺利交割，有效提振了产业客户交割信心，至花生期货2022年1月合约交割，已有驻马店、开封、濮阳、鹤壁及石家庄等河南、河北地区产业客户参与交割。

花生是我国自给率最高的大宗植物油料，花生期货交易、交割等的平稳、活跃运行将进一步巩固与提高期货市场服务油脂油料产业的能力，对保障我国油脂油料安全意义重大。为深入贯彻落实国家增强油脂油料供给保障能力指导精神，郑商所还积极引导各类市场主体利用期货市场保障农户种植收益。在上市首年，便将花生纳入“保险+期货”试点品种，在河南省3个花生主产县开展了“保险+期货”项目试点，总承保面积19.47万亩，折合花生现货4.28万吨。从项目效果来看，19496户参保农户全部获得赔偿，赔付总金额1529.1万元，亩均赔款79.23元，户均赔款784.2元，赔付率达84.8%。据了解，这些“保险+期货”试点与河南省当地既有的成本保险融合协同，一方面可以帮助花生种植户有效抵御自然灾害和价格波动的“双重风险”，另一方面也在一定程度上深化了政府、企业及农户对期货市场的认识，为市场主体利用花生期货管理价格波动风险，稳定种植面积，助力油脂油料供给安全贡献了期货力量。