Mysteel解读:年前供需格局偏弱 节后棉价如何演绎

期货资讯 2022-01-30 10:00

【导读】原标题:Mysteel解读:年前供需格局偏弱 节后棉价如何演绎?来源:我的农产品网 国内春节假期将至,下游纺企进入放假小高峰,棉花、棉纱购销基本停滞,棉花基本面表现偏弱,市场避险情绪也逐步增强,2022年1月29日,郑棉主连夜盘收于21495元/吨,跌265,跌幅1.22%,但仍处近年高位。经过两个月的郑棉反弹,棉花期现基差虽有修复,但新棉成本与期货价格仍倒挂至少1000元/吨左…

原标题:Mysteel解读:年前供需格局偏弱节后棉价如何演绎?来源:我的农产品网

国内春节假期将至,下游纺企进入放假小高峰,棉花、棉纱购销基本停滞,棉花基本面表现偏弱,市场避险情绪也逐步增强,2022年1月29日,郑棉主连夜盘收于21495元/吨,跌265,跌幅1.22%,但仍处近年高位。经过两个月的郑棉反弹,棉花期现基差虽有修复,但新棉成本与期货价格仍倒挂至少1000元/吨左右,上下游博弈仍将持续,节后棉价又将如何演绎?

纺企陆续放假节前备货不足

春节临近,纱线企业陆续进入放假状态,放假计划较往年差异不大。据Mysteel棉花团队调研数据来看,今年纱厂多数选择在1月26日-31日放假,少数纱厂选择在1月9日-20日。从调研结果来看,中大型规模纱厂放假时间基本较往年变化不大,少数因需求不佳、库存压力颇大等原因选择提前放假。

纱厂放假时间虽较往年整体差异不大,但受制于年前订单不佳、原料价格高位等影响,棉花补库力度有限,节前备货量不多,多在30-45天,库存相对一般。

供需双方博弈商业库存高于同期

受疆内产能过剩叠加减产预期影响,2021/22年度新疆棉收购成本高企,使得棉花期现价格倒挂严重,轧花企业难以在期货上套保,因高成本不愿亏本出货,只能选择顺价销售。且自2021年9月以来,下游需求持续走弱,纱价重心也随之下移,纺织利润逐步压缩,纱厂对高价新棉的接受度不高,采购意愿逐渐降低,使得轧花企业新棉销售进度慢于同期,约3成左右。受此影响,棉花商业库存处于高位,据Mysteel调研显示,截止1月28日,棉花商业库存总量478.71万吨,较去年同期增加4.15%,棉花供应宽松。

美联储加息预期增强关注北半球棉花种植意向

近期,美联储方面表示为了遏制通胀,准备在3月份加息且可能会在每次会议上都采取行动。在上周五公布的一份政府报告显示,截至12月的一年中,美国就业成本指数上升了4%,为20年来的最高水平。因此,部分专家甚至预测美联储可能采取更为严厉的货币政策,市场避险情绪小幅升温。

随着北半球主产国中国、美国2021/22年度棉花收购加工陆续进入尾声,新年度棉花植棉意向也逐渐成为市场关注的重点,目前从国内各机构预测数据来看,有调增有调减,但变化幅度基本不大,而美国各机构人士对于美棉面积基本看增,幅度约7-8%,更有甚者预测到15-25%。

综上,节前棉花基本面维持偏弱局面,下游企业基本进入放假状态,因节前需求端疲软、纱厂原料备货有限,且轧花企业持货观望、商业库存高位难下。节后纺企存刚性补库需求,节前补库原料相对高位,对棉花价格仍有支撑,但下游后期订单仍有不确定性,且国外政策预期收紧、北半球新年度植棉或增,预计节后棉价或小幅上涨后震荡企稳。

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