【导读】原标题：兰格研究：经济存回稳预期 开年钢需能否好转？ 国家统计局今日发布数据显示，初步核算，2021年国内生产总值1143670亿元，按不变价格计算，比上年增长8.1%。分季度看，一至四季度分别同比增长18.3%、7.9%、4.9%和4.0%。12月份，主要经济指标表现分化。 生产有所加快 需求偏弱 固定资产投资增速转正。2021年，全国固定资产投资（不含农户）544547亿元，比上年增长4.9%，较…
原标题：兰格研究：经济存回稳预期开年钢需能否好转？国家统计局今日发布数据显示，初步核算，2021年国内生产总值1143670亿元，按不变价格计算，比上年增长8.1%。分季度看，一至四季度分别同比增长18.3%、7.9%、4.9%和4.0%。12月份，主要经济指标表现分化。生产有所加快需求偏弱固定资产投资增速转正。2021年，全国固定资产投资（不含农户）544547亿元，比上年增长4.9%，较1-11月回落0.3个百分点，根据累计数据测算，12月当月增速由负转正。分领域看，1-12月份，基础设施投资同比增长0.4%，较1-11月回落0.1个百分点；制造业投资同比增长13.5%，回落0.2个百分点；房地产开发投资增长4.4%，回落1.6个百分点。消费依然偏弱。2021年，社会消费品零售总额增长12.5%，两年平均增长3.9%，其中12月同比增长1.7%，较11月回落2.2个百分点；12月商品零售中，汽车和家电类零售额分别同比下降7.4%和6.0%。出口增速有所回落。1-12月份，全国出口总金额（以美元计）同比增长29.9%，其中12月份同比增长20.9%，较11月回落1.1个百分点。工业生产继续加快。2021年规模以上工业增加值比上年增长9.6%，两年平均增长6.1%。其中，12月同比增长4.3%，比11月加快0.5个百分点。12月制造业增加值同比增长3.8%，较11月加快0.9个百分点，主要用钢产品中，汽车产量增速由负转正，金属切削机床、发电设备产量同比保持增长，工业机器人产量较快增长。经济仍面临需求收缩压力2021年四季度，最终消费支出、资本形成总额、货物和服务净出口分别拉动经济增长3.4、-0.5、1.0个百分点，对经济增长的贡献率分别为85.3%、-11.6%、26.4%，资本形成总额对经济增长的贡献率为负。但12月当月固定资产投资由降转升，主要由制造业和基建投资带动，根据累计数据测算的当月房地产投资降幅明显扩大，表明房地产投资下行加快。此外，12月出口较快增长但增速有所回落，外部需求边际转弱；社会消费品零售总额增速快速回落，且为年内最低值，反映消费需求依然较弱。整体宏观经济生产端有所好转，但外部需求面临边际回落，国内需求尚未明显改善，房地产市场下行趋势未止，商品房销售面积降幅再次扩大，基建投资发力尚显不足，消费需求恢复弱于预期，经济仍面临需求收缩压力。稳增长政策继续发力2021年四季度GDP增速低于潜在增速，从12月情况看，经济仍面临需求收缩和预期转弱的压力，稳增长压力较大，政策将稳增长放在更加突出位置。1月10日国务院常务会议指出，加快推进“十四五”规划《纲要》确定的102项重大工程项目，扭转投资不振状况，尽快将去年四季度发行的1.2万亿元地方政府专项债券资金落到具体项目，抓紧发行今年已下达的专项债，撬动更多社会投资，力争在一季度形成更多实物工作量。国家发改委1月14日发布《关于做好近期促进消费工作的通知》，提出挖掘消费热点和增长点，进一步释放居民消费潜力，推动一季度经济平稳开局。货币方面，1月17日人民银行开展7000亿元中期借贷便利（MLF）操作和1000亿元公开市场逆回购操作，中标利率均下降10个基点，有助于降低企业成本。12月份物价回落，货币政策目标转向稳增长，后期货币政策边际转松仍有空间。经济存回稳预期2021年12月份制造业PMI指标超季节性回升，作为经济领先指标，社会融资规模存量增速近几个月企稳并有所回升，叠加政策持续出台，今年一季度经济存在回稳预期。政策推动下投资有望在一季度发力，2021年下半年以来地方政府专项债发行节奏加快，中央预算内投资加快下达进度，重点项目陆续启动，“两新一重”项目有序建设，基建投资回升的确定性较强。另外，上游价格回落，中下游行业成本压力有所缓解，有助于推动制造业企业的设备更新需求，进而带动制造业投资的增长。消费增速处于低位，促进消费的举措将陆续实施，包括新能源汽车、绿色智能家电下乡以及推动农村耐用消费品更新换代等，消费有望低位好转，但疫情反复将形成制约。经济的风险在于出口和房地产。今年全球疫情预计缓和，海外供应链恢复，同时经济增速及需求扩张放缓，将制约我国出口增长；房地产市场预期较弱，居民购房依然谨慎，商品房销售和新开工面积降幅扩大，房地产投资下行压力仍存。钢需有改善预期但不亦过高一季度基建有望发力稳增长，钢材需求扩张的概率较高；房地产投资下行趋势尚未扭转，新开工及施工面积持续负增长，春节后房地开发建设用钢需求季节性回暖，但需求强度的季节性改善预计偏弱。随着成本压力缓解，制造业生产增速有所回升，主要用钢行业中，汽车业同比转正，通用设备、专用设备、电气机械和器材等行业均保持一定增长。先行指标来看，12月制造业新订单指数仍在收缩区间，但连续两个月回升，制造业用钢需求有望保持韧性。总体来看，钢材需求收缩的压力有所缓解，后期改善的预期有所增强，不确定性或更多在于房地产方面，需关注房地产投资超预期回落对钢材需求带来的影响。(兰格钢铁研究中心王静原创文章，转载务必注明出处)
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