华泰期货国债日报20210820：主力合约切换至2112
【导读】原标题：华泰期货国债日报20210820：主力合约切换至2112 市场回顾： 昨日，期债方面，T、TF和TS主力合约分别变动0.12%、0.07%和-0.02%至100.130、101.055和100.870;现券方面，10y、5y和2y的现券加权利率分别变动-0.99bp、-0.73bp和-3.28bp至2.83%、2.69%和2.49%；资金方面，DR007、Shibor隔夜和同业存单1个月发行利率分别变动4.61bp、11.60bp和-4.68bp至2.06%、1.84%和2.24%；经济通胀方面，工业指数变动-0.11%至32…
原标题：华泰期货国债日报20210820：主力合约切换至2112市场回顾：昨日，期债方面，T、TF和TS主力合约分别变动0.12%、0.07%和-0.02%至100.130、101.055和100.870;现券方面，10y、5y和2y的现券加权利率分别变动-0.99bp、-0.73bp和-3.28bp至2.83%、2.69%和2.49%；资金方面，DR007、Shibor隔夜和同业存单1个月发行利率分别变动4.61bp、11.60bp和-4.68bp至2.06%、1.84%和2.24%；经济通胀方面，工业指数变动-0.11%至3261点；公开市场上，央行继续零净投放。策略建议：1.单边策略：昨日期债整体小幅收涨，本周地方债供给放量暂未如期对流动性产生明显的负面冲击，资金面总体仍然宽松是期债反弹的主要支撑力，短期利率与短期限期债的表现背离明显，前者明显下行，后者小幅收跌，分歧尚存。进入8月，即使流动性并未明显收紧，但地方债供给压力仍不容忽视，继续采取防守策略，期债维持谨慎偏空的态度。2.期现策略：IRR与资金利率差距不明显，正套机会有限；基差反弹，继续关注基差临近交割月的收敛，逢低做多，主要原因在于：当前基差水平不高，未来若流动性边际收紧，套保需求的上升望带来基差继续扩大。3.跨品种策略：4TS-T和2TF-T走势的逻辑更受到经济悲观预期的影响，在期债反弹时下行趋势仍未逆转，预计地方债供给压力仍在，经济悲观叠加流动性难以更松，期限利差收窄存在较强的驱动力，做平利率曲线的头寸仍可持有。4.跨期策略：主力合约已由2109切换至2112，做空跨期价差如期获利，可考虑平仓。风险提示：流动性收紧
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