美联储降息预期升温提振,沪铝尾盘震荡上扬

期货资讯 2024-07-01 16:34

【导读】美联储降息预期升温提振,沪铝尾盘震荡上扬,近期,沪铝市场走势受到多重因素的影响,显示出较为复杂的动态...…

近期,沪铝市场走势受到多重因素的影响,显示出较为复杂的动态。截至15:00收盘,上海期货交易所市场整体表现积极,沪铝主力2408合约走势呈现震荡上行的态势。最新收盘价20320元/吨,上涨70元,涨幅0.35%;2408合约全天成交量124343手减少12234手,持仓量190593手减少1087手。

从宏观层面来看,美国5月PCE(个人消费支出价格指数)环比持平,同比增长2.6%,相较于4月的2.7%增长,显示出通胀压力有所缓解。叠加本月早些时候稍显疲软的CPI(消费者价格指数)和PPI(生产者价格指数)数据,基本符合预期,且进一步表明美国的通胀正处于放缓趋势。因此,美联储的降息政策虽然尚未明确时间表,但市场对其的预期仍较为积极,为铝价带来了一定的支撑。同时,国内6月制造业PMI略低于临界点,表明当前生产降幅大于需求,市场需求恢复尚不稳定。政策面上,缺乏新的动力支撑,A股市场短期调整,市场观望情绪浓厚。但随着经济的弱复苏,市场对此的反应可能逐渐减淡。

从基本面分析,电解铝的产能增长已逐渐趋于稳定,云南地区的复产工作已近尾声,后续产量相较于之前的高峰期将有所减少,因此,在产能有限释放的情况下,供给增长的压力有所减轻。在全球经济复苏的大背景下,铝的需求依然保持了一定的韧性。然而,就当前情况而言,国内传统房地产行业依旧表现疲软,尽管政策层面持续释放利好,预期在未来可能提振铝的需求,但现阶段房地产行业的困境使得建筑用铝的消费难以有显著反弹;另一方面,新能源领域的迅猛发展,对铝的需求增长贡献明显。在产能上限不变的情况下,铝的需求增长有望成为推动铝价上涨的重要力量。

然而,在现货消费端,下游铝加工龙头企业的开工率出现逐渐下滑的趋势,现货需求持续疲软。与此同时,沪铝社库连续两周上涨,库存压力的增加进一步加剧了市场供需的错配。进入传统淡季后,需求减弱,而供应相对充裕,这种基本面阶段的偏空态势给铝价造成了一定压力。总体来看,在供大于求的市场环境下,不少企业被迫减产以应对市场压力。另外,市场实际货源价格偏高,这使得下游企业在补货时更加谨慎,抑制了他们的补货积极性,进一步导致沪铝在反弹道路上遭遇阻力。

尽管如此,铝作为一种供应有约束而需求有结构性亮点的金属品种,仍然是长期资金多配优先考虑的对象。未来,随着全球经济的复苏和新能源等领域的快速发展,铝的需求有望进一步增长。预计下半年铝价运行区间将在19000~22500元/吨之间波动。

策略上,谨慎观望,反弹沽空为主。

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