股指：
昨日，A股市场涨跌互现，Wind全A上涨0.43%，成交额6900亿元。股指期货对应指数均小幅上涨，中证1000上涨0.34%，中证500上涨0.3%，沪深300上涨0.04%，上证50基本持平。当前市场结构性行情为主，关注三条主线：高质量发展，出海扩大需求和房地产复苏。其中高质量发展既包含推动高新科技的发展，例如近期大基金三期成立，注册资本超3400亿元；也包含新旧产能的转换，例如上周引发热烈讨论的节能降碳文件。另一方面，海外营收占比较高的企业近期表现不错，同时食品饮料和医药生物等传统大盘板块的走弱，体现的是基本面上市场对于弱通胀的预期。整体看，指数在7月重要会议前预计以震荡为主。基差方面，IM2406基差-35.86，IC2406基差-22.95，IF2406基差-12.92，IH2406基差-8.41。
国债：
国债期货收盘集体下跌，30年期主力合约跌0.16%，10年期主力合约跌0.05%，5年期主力合约跌0.05%，2年期主力合约跌0.03%。央行开展20亿元7天期逆回购操作，因有20亿元7天期逆回购到期，净回笼0亿元。银存间质押式回购利率多数上涨，1天期品种报1.6848%，涨0.08个基点；7天期报1.7961%，跌1.32个基点。 5月CPI同比0.3%，前值0.3%。其中食品价格上涨支撑CPI，生活用品及服务、交通通信价格回落对CPI造成拖累。 5月PPI同比下降1.4%前值-2.5%，降幅收窄。短期来看，6月以来资金利率及存单利率边际下行，推动国债收益率小幅下行。政府债支撑下预计5月社融增速回暖，同时央行持续提示长债风险背景下国债收益率继续下行空间有限，短期内债市整体震荡格局延续。
贵金属：
隔夜伦敦现货黄金冲高回落，上涨0.2%至2319.57美元/盎司；现货白银亦冲高回落，上涨0.85%至29.54美元/盎司；金银比回落至78.5附近。美国5月CPI同比增长3.3%，较前值和预期值3.4%小幅下降；5月核心CPI同比增长3.4%，低于预期3.5%，也低于前值3.6%，为三年多以来的最低水平。美国5月通胀全面降温给美联储9月降息带来可能。昨晚美联储议息会议维持利率不变，符合预期，会后鲍威尔表示通胀已实质性放缓，但仍然太高，对降息要有耐心，点阵图显示2024年降息仅有一次。从通胀表现来看，美联储存在9月降息的可能，金银表现也一度快速上行，但随后再次陷入冲高回落，持续上行意愿偏弱。所以当前的问题是，市场对美联储下半年降息充满乐观情绪，还是对仅有一次降息偏“失望”，也显现出当前金价交易的分歧。笔者仍然认为在美联储降息迫切性下降后，金银已陷入中期调整阶段，因前期涨幅较大，本轮调整幅度较难预测，多看少动。
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