镍价大涨,白银飙升

期货资讯 2024-05-18 11:05

【导读】镍价大涨,白银飙升,5月17日,贵金属价格上涨。截至收盘,COMEX黄金期货主力合约上涨1.34%,...…

5月17日,贵金属价格上涨。截至收盘,COMEX黄金期货主力合约上涨1.34%,报2417.40美元/盎司;COMEX白银期货主力合约上涨4.63%,报31.259美元/盎司。内盘方面,沪银主力2408合约夜盘收涨6.02%,报8061元/千克。

拥有美联储FOMC投票权的美联储理事鲍曼再度“放鹰”。与一周前的主要基调一致,她重申,如果美国通胀降温的进展停滞或反转,愿意支持美联储在需要时加息。

不过,鲍曼预计,随着美联储政策利率保持在高位,通胀将进一步降温。她还提到,美国劳动力市场的再平衡进程已经放缓。

5月17日,沪镍主力合约大幅上涨,盘中突破150000元/吨,创近8个月高位。

3月底以来,镍价不断震荡上行,主要是受市场情绪的影响。

在有色金属偏强的背景下,供应扰动给予价格高弹性,海外宏观与消息面共振拉动外盘上涨,沪镍亦有跟涨的驱动。博海投资信息部表示,美国4月经济数据低于预期,经济动能较一季度有所放缓,降息预期升温,有色金属板块受到宏观情绪支撑。

与此同时,供应端的扰动层出不穷。从消息面来看,上涨的主要原因是新喀里多尼亚近日的供应扰动。新喀里多尼亚位于南回归线附近,是法国在大洋洲西南部的一个属地,具有丰富的镍矿资源。

近日,新喀里多尼亚发生较为严重的骚乱,当地的矿山与冶炼厂均出现停产,引发市场对供给的担忧。虽然我国自新喀里多尼亚进口镍矿、镍铁、湿法中间品等一系列镍产品,但进口占比不大。由于新喀里多尼亚禁止高品位镍矿出口,我国自其进口的镍矿品位在1.8%以下,自其进口镍铁多为水淬镍。以往新喀里多尼亚也存在干扰,导致减停产发生,皆对镍市场影响有限。因此,此次事件在短期催化后,继续扰动镍价的可能性较低。

就新喀里多尼亚供应来看,Goro矿确有停产影响,水淬生产项目SLN和Koniambo也存减量预期,但对产业资源流转的影响相对有限,国内进口可获取菲律宾矿补给。

此外,印尼镍矿审批进度持续不及预期,也增加了市场对长期资源供应的担忧。近日印尼伊布火山活动有所增加,位于小K岛北部,尽管距离冶炼项目仍有距离,但市场仍有对矿山供应的担忧,实质性影响有待进一步观察。

基本面方面,信息部表示,确定性趋弱的核心点均未兑现。一方面,印尼RKAB进度持续不及预期;另一方面,中间品项目大量释放时间窗口未至,使前期市场关注的基本面矛盾缓解有限。在此背景下,MHP成交系数不见明显下滑,硫酸镍仍在小幅上行,盘面估值震荡向上。

目前产能投放预期仍然充足,而现实端外盘拉涨给予了不错的出口利润,进一步驱动企业在海外的交仓意愿增加,资源外流导致国内累库趋势暂缓,出现阶段性去化,因此沪镍存在一定的跟涨动能。

展望后市,供应端,印尼RKAB签批悬而未决,市场对供给的担忧仍将持续,对镍矿、镍铁、中间品影响较大,但纯镍库存较为充足,且不断累积,而菲律宾雨季即将结束,镍矿供应将增加。

需求端,5月三元材料排产下降,不锈钢排产有一定上升,需求难有大幅增长。宏观方面,在美联储降息前,有色金属或保持偏强走势。

因此,宏观预期使有色金属整体偏强,叠加供给端扰动,短期镍价将保持高位震荡。随着印尼RKAB签批落地,镍供应过剩格局难改,中长期镍价或有所回落。

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