五一过后，油厂花生收购意愿进一步下降，后期需求步入传统淡季，需求环比走弱迹象较为明显。农户和贸易商的库存水平或好于去年同期，由于需求快速走弱，部分供应或被动进入冷库存储，转变为新年度的期初库存，导致10月份开始的新年度期初库存压力高于上年度。从种子销售量和农户心态来看，今年花生种植面积的增幅或大于去年，如果后期花生生长期不出现恶劣天气，今年国内花生增产的概率很大，并令花生期货远月合约价格承压。后期需求全面走弱，中长期供应预期增加，意味着中期花生价格重心或逐步下移，建议投资者逢高布局远月空单。
需求持续走弱，油厂收购意愿下降
5月份以来，油厂收购意愿出现明显下降，收购数量下降。机构数据显示，截至5月4日当周，油厂花生收购量36650吨，较上周减少5740吨。五一过后，各大油厂先后开始下调收购价格，5月6日，中粮工厂收购价下调50元/吨，降至8500元/吨；青岛益海嘉里工厂统货收购价下调50元/吨，降至9600元/吨。5月7日，青岛益海嘉里工厂暂停签收统货米。菏泽中粮工厂5月12日暂停收购；青岛益海嘉里工厂小榨米收购价下调50元/吨，降至8500元/吨。5月8日，兴泉油脂收购价下降100元/吨，油料一降至9100元/吨，油料二降至8800元/吨；鲁花各工厂成交价下调50元/吨。5月9日，开封益海嘉里下调50元/吨，降至8450元/吨；中粮油厂大榨米收购价下调50元/吨，降至8450元/吨；开封益海嘉里下调50元/吨，降至8450元/吨。鲁花、益海及中粮一致下调收购价或停止收购，说明节后油厂的收购意愿明显下降，意味着花生油料需求持续走弱。五一前商品花生米价格就已出现疲软迹象，主要因备货需求不及预期，五一后需求或进一步下降。
尽管油料花生米进厂价格小幅下调，但花生油价格下跌，花生粕价格跟随豆粕上涨，综合导致油厂压榨亏损持续，榨利处于深度亏损状态。机构数据显示，截至5月9日当周，油厂压榨花生利润为-453.5元/吨，周环比持平。
种植季到来，面积增加令远月承压
北方地区气温快速上升，目前东北及华北黄淮花生主产区均步入春花生的种植季，除局部地区有旱情外，大部分产区的土壤墒情有利于花生种植和生长。根据种子公司的销售情况反馈，预计2024年花生种子销售量增幅在20%～30%，而2023年销售量比2022年增长11%。由于花生农户自留种比例较大，种子销售量增加代表东北等规模化种植户的种植意愿上升。
由于玉米价格持续低迷，而花生价格相对坚挺，2024年花生种植面积大概率同比增加，这意味着国内花生种植面积连续第二年同比增长。种植面积增长及有利的种植季天气，意味着今年花生增产的预期较强，也令花生期货的远月价格持续承压。（原文刊登于2024年5月11日粮油市场报B03版）
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