本周原油期货交易从未高于上周五伊朗袭击以色列之前的水平。
周五，在有报道称以色列进行了反击后，油价再次飙升，但期货价格最终下跌，收盘时几乎没有变化。这表明，至少在目前，交易员们押注地区紧张局势不会在短期内演变为破坏全球石油供应的冲突。
不过，这只是故事的一面之词。盘中，价格出现了几个月来最大的波动，在期权市场，投机者一直在以创纪录的速度抢购合约，从期货价格的任何上涨中获利。
这一切都描绘了一幅石油市场在短期内对石油供应中断变得更加乐观的画面，但这种看法也可能随时发生变化。
咨询公司Rystad Energy的分析师Jorge Leon表示：“虽然很难评估这是暂时的，还是伊朗和以色列冲突新升级的开始，但最初的市场反应表明，前者的可能性更大。”
尽管基准布伦特原油价格保持在每桶85美元至90美元之间，但原油的风险开始引起全球关注。国际货币基金组织（International Monetary Fund）一名高级官员周五警告称，有可能发生严重的石油危机。
现在，交易员们纷纷涌入期权市场——在那里，可以以相对低廉的价格购买保险，以防范股价飙升，甚至可能带来财富回报。
看涨布伦特（Brent）看涨期权的交易本周飙升至创纪录水平。这些合约继续比看跌期权有巨大溢价——尽管最近几天已经有所下降。这是一个迹象，表明人们在市场上为自己对冲反弹。
交易员持有的布伦特看涨期权总额为2020年以来的最高水平，未来12个月行使价为110美元的看涨期权比任何其他合约都多。甚至有期权的执行价为150美元或更高，这表明一些市场参与者押注-或在油价飙升时保护自己-甚至超过了俄罗斯入侵乌克兰后的飙升。
花旗集团（Citigroup Inc．）全球首席经济学家内森Sheets在接受采访时表示：”地缘政治挑战的问题是，你必须认真考虑尾部风险。”“关键问题在很大程度上是市场关注的是什么，那就是：‘这对石油供应有什么影响？”
甚至在中东局势恶化之前，油价就一直处于高位。石油输出国组织（Organization of Petroleum Exporting Countries，简称：欧佩克）及其盟友将每天约200万桶的原油供应保留在市场之外，分析人士普遍上调了对今年全球石油消费量的预测。
但本周油价反应平淡的部分原因是，有迹象表明需求正在放缓。柴油和石脑油等燃料的溢价已经缓解，一些真实世界原油等级的价格也不像一个月前那么强劲。
另一个限制价格的因素是相对较大的闲置产能缓冲，部分原因是欧佩克+正在实施的削减。上周，国际能源机构（International Energy Agency）警告称，随着该集团以外的产量继续扩大，该集团可能很快就会拥有有史以来最大的供应缓冲之一。这就限制了价格的上涨幅度。
不过，就目前而言，油价仍在波动。
布伦特期货（Brent futures）周五创下自去年11月以来的最大盘中波动区间，让交易员进入周末的方式与一周前大致相同-等待以色列和伊朗的下一步行动。
国际货币基金组织（IMF）第一副总裁吉塔戈皮纳特（Gita Gopinath）表示：“如果局势严重升级——这意味着比我们迄今看到的更广泛的地区局势升级——那么是的，我们可能会面临严重的石油冲击。””但我们还没有做到这一点。”
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