研报正文
核心观点：
1 月 11 日红枣期价继续横盘整理。下游销区成交价格随到货量增多，高 级别货源小幅 回落， 低级别 货源紧 张稳中 小涨， 市场走货 一般， 基本面 变动不 大;盘面来看 ，支撑与压力共存， 仓单注册量持续攀升， 期价向上承压 。
盘中低价区 间刺激个人投 机者做多 的同时 激发产 业客户开展基 差贸易 ，买方 通过点 价交易 降低采购 成本、 增厚收 益，卖 方通过 降低套 保比例 实现仓 单销售 ，利润变 现的同 时支撑 期价进 一步回 落;短 期基本 面相对 平稳，受成本、基差贸易支撑及旺季预期提振，1.18 日前主力或有小幅反弹趋势 ，但提 振幅度 或有限 ;长期受消费 降级( 非刚性商品消费疲软) 及高价 抵制影 响，期价仍存偏弱预期。
基于以上观点， 短期建议观望或 区间操作为主 。节前 建议产业客户 依据建仓成本及基差变 动情况积极销售变现 。后市需重点关注市场情绪转变、 销区走货情况及主流成交价格。
短期操作建议： CJ2405 观望或区间操作为主。 01-05 价 差贴水幅度维持在 330 元/吨附近，产业客户前期正套持仓可止盈离场。个人投机者可关注 05-07 及 05-09 套利机会。
1. 现货市场走货及报价
河北崔尔庄市场
河北崔尔庄市场今日到货 10+车，主流成交价格持稳，特级小幅下调 0.1 元/公斤，二级、三级货源紧张价格小涨，市场整体走货一般。新季土枣参考价：顶级 20-24 元/公斤、超特 19-20 元/公斤、特级 17 元/公斤、一级 14-15 元/公斤。
广州如意坊市场
广州如意坊市今日到货 8 车，市场价格波动区间较大，但主流成交价格暂稳运行。据弘毅物产，参考价特级 16.5 元/公斤、一级 14.5-15.5 元/公斤、二级 13-13.3 元/公斤。
河南市场
河南市场上货量少，成交价格稳中偏弱运行，新枣特级参考价 14 元/公斤以下(较前期下跌 0.5-1 元/公斤)、一级参考价 13 元/公斤，新疆来车多为旧季陈枣。
2. 期市表现
今 日 红 枣 期 价 再 次 探 底 回 升 ， 除 CJ2401 合 约 上 涨 0.33% 外 ， 其 他 合 约 小 幅 下 跌 0.14%-0.38%，盘面表现依然偏弱。主力(05 合约)低开高走，早盘自 13980 元/吨开盘向下试探近期低点受阻获得支撑后震荡反弹，盘中最低价 13880 元/吨，最高价 14180 元/吨，尾盘收于 14135 元/吨，成交量较上一交易日增加 5065 手(+20.70%)，持仓量较上一交易日减少 1561 手(-2.29%)。主要考虑红枣基本面情况持稳，旺季消费预期对于盘面提振有限，但商品市场情绪回暖且整体反弹幅度较大，带动红枣期价重回 14000 元/吨上方。
主力持仓分析
主力 CJ405 合约 ，前 20 名会 员多单 持仓 35141 手， 较上一 交易 日-1007 手; 前 20 名会员空单持仓 37416 手，较上一交易日-165 手。
价差分析
01-05 价差贴水幅度维持在 330 元/吨附近，产业客户前期正套持仓可止盈离场。个人投机者可关注 05-07 及 05-09 套利机会。
今日标准仓单共计新增 477 张(折合 2385 吨)，其中
A 单+13 张(65 吨，+0.60%); B 单+222 张(1110 吨，+2.56%); C 单+175 张(875 吨，+5.54%); D 单+67 张(335 吨，+2.74%);其中，叶河源+64 张、聚天红+72 张、若羌靖祥+6 张、沧州盛源 +46 张、西域惠农+171 张、中麦实业+118 张。
今日有效预报共计减少 590 张(折合 2950 吨)，叶河源-64 张、聚天红-72 张、若羌靖祥-18 张、沧州盛源-46 张、西域惠农-271 张、中麦实业-119 张。
今日红枣期货注销 13 张(65 吨)标准仓单，截至目前红枣期货累计注销 79 张(395 吨)标准仓单。
3. 市场资讯
CJ2401 合约今日参与交割配对 20 手，卖方会员为浙商期货(10 手)和中财期货(10 手);买方会员为中粮期货(10 手)和宝城期货(10 手)。
据弘毅物产，市场收购低级别仓单(二级、三级)报价为红枣 CJ2405 合约±品级升贴水 ±地域升贴水+(300-400)元/吨。
本文链接地址是https://www.qihuo88.net/qhzx/30510.html，转载请注明来源