研报正文
一、行情回顾与展望
市场表现：尿素合约合约价格明显反弹。UR2405 收盘价2114 元/吨，涨幅1.20%，成交量 195293 手，持仓量 182024 手，净减 3923 手。
现货报价：尿素(小颗粒)出厂价格继续走弱。河南晋开出厂价2300 元/吨(-70)，河南心连心出厂价 2375 元/吨(-10);山东瑞星出厂价2250 元/吨(-100)，华鲁恒升出厂价 2310 元/吨(-5);山西丰喜出厂价2260 元/吨(-20);内蒙古天润出厂价 2230 元/吨。
后市展望：尿素装置继续减产，周度库存缓慢增长，供需矛盾在逐渐积累，下游刚需淡季，储肥需求暂未集中释放，复合肥出货放缓导致开工率周度环比小幅下降;国际价格偏弱运行，内外盘价格继续倒挂以及政策压力扭转高价出口的乐观预期。
短期现货价格继续整体下移，弱预期逐渐兑现，后市现价持续下跌将逐渐刺激下游备肥情绪。供需端宽松格局仍在库存端体现，市场情绪改善支撑05价格反弹，临近节假日，05 延续震荡探底格局。
风险提示：出口政策施压(空) 装置大面积停产(多)煤炭价格大幅波动
二、行情要闻
11 月 17 日，中国氮肥工业协会以及中化化肥等12 家企业先后发出倡议，称近期尿素市场出现较大波动，倡议相关企业在产能允许范围内适当增加生产，优先向国内市场销售，合理确定出厂、批零环节价格，保持正常区间产销利润，不囤积、不追涨，必要时及时采取措施服务保供稳价。
中国散装小颗粒离岸价 350.01-355.01 美元/吨，较上周下降10 美元/吨;黑海小颗粒港口离岸价 240.01-260.01 美元/吨，低端上调5 美元/吨，高端下调 10 美元/吨;波罗的海小颗粒港口离岸价 240.01-260.01 美元/吨，低端上调 5 美元/吨，高端下调 10 美元/吨;
中东小颗粒港口离岸价315.01-325.01美元/吨，高端上调 5 美元/吨;巴西小颗粒 CFR 价格295.01-305.01美元/吨，下调 10 美元/吨;印度到岸价 400.01-404.01 美元/吨，较上周持平。
三、 数据概览
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