监管/Regulations
√ISDA、ICMA和ISLA签署关于通用领域模型的谅解备忘录
√SOFR掉期市场份额7月跃升至20%
√ICE基准管理部门确认将在2021年底停止发布英镑Libor掉期利率
ISDA、ICMA和ISLA签署关于通用领域模型的谅解备忘录
国际掉期及衍生品协会（ISDA）、国际资本市场协会（ICMA）和国际证券借贷协会（ISLA）上周签署了一份谅解备忘录（MoU），以加强对通用领域模型（CDM）未来发展的合作。该模型为金融产品的整个生命周期的交易行为建立了一个单一、通用的数字表示，这一跨行业的举措标志着ISDA在致力于定义和促进金融市场数字化未来的发展方面迈出了重要一步。谅解备忘录为三个协会之间更紧密的合作建立了一个框架，并为联合治理提供了途径，旨在进一步发挥整个金融市场发展通用领域模型的协同效应，为市场参与者创造效率，并通过制定数字标准以便在未来使用创新技术。
SOFR掉期市场份额7月跃升至20%
数据显示，美国紧随英国之后出现了向基于新的替代参考利率的衍生品的重大转变，从上周数据来看，参考担保隔夜融资利率（SOFR）的利率掉期已经占到市场份额的20%。上个月有报告指出，美国在从伦敦银行同业拆借利（Libor）向新的无风险利率过渡方面落后于英国——按照同样的衡量标准，参照英镑隔夜银行间平均利率（SONIA）的英镑利率衍生品的市场份额为60%。美国市场这一转变主要是由于美国商品期货交易委员会市场风险咨询委员会（MRAC）颁布“SOFR第一”措施，该措施是一个分阶段的举措，旨在将利率衍生品的交易惯例从Libor转向SOFR。
ICE基准管理部门确认将在2021年底停止发布英镑Libor掉期利率
洲际交易所（ICE）基准管理部门（IBA）已经确认，将在今年年底停止公布英镑LiborICE掉期利率。IBA预计在2021年12月31日之后，将无法获得计算英镑LiborICE掉期利率所需的足够（或任何）输入数据（即基于参考英镑Libor设置的合格利率掉期的数据）。英镑LiborICE掉期利率的用户应明确该利率即将停止使用，并确保与该利率基准相关的合同有替代方案。ICE基准管理人表示，该公告目前还只涉及英镑Libor掉期利率，美元、欧元和SONIA掉期利率仍不受影响。
ISDA,ICMAandISLAsignMoUonthecommondomainmodel
TheInternationalSwapsandDerivativesAssociation,theInternationalCapitalMarketAssociationandtheInternationalSecuritiesLendingAssociationhavesignedamemorandumofunderstandinglastweektostrengthencollaborationonthefuturedevelopmentoftheCommonDomainModel(CDM),whichestablishesasingle,commondigitalrepresentationoftradeeventsandactionsacrossthelifecycleoffinancialproducts.Thiscross-industryinitiativemarksanimportantstepintheAssociations’commitmenttodefineandpromotethedevelopmentofadigitalfutureforfinancialmarkets.TheMoUestablishesaframeworkforclosercollaborationbetweenthethreeAssociations,providingapathforjointgovernance,whichisintendedtounlockfurthersynergiesinthedevelopmentoftheCDMacrossmarkets,creatingefficienciesforparticipantsandsettingdigitalstandardsthatwillenabletheuseofinnovativetechnologiesinfuture.
SOFRswapsmarketsharejumpsto20%inJuly
ThedatashowsthattheUShasfollowedtheUKinshowingamajorshifttowardsderivativesbasedonitsnewreferenceratealternativetoLibor.InterestrateswapsreferencingtheSecuredOvernightFinancingRate(SOFR)lastweekrepresented20%ofthemarket.AreportlastmonthraisedconcernsthattheUSwaslaggingtheUKinitstransitionfromLibortonewrisk-free-rates.TheUKversion,SONIA,hasreporteda60%marketshareofGBPinterestratederivativesbythesamemeasures.ThechangecomesaftertheCommodityFuturesTradingCommission’sMarketRiskAdvisoryCommittee(MRAC)recommended“SOFRFirst”measuretotheCommission.SOFRFirstisaphasedinitiativeforswitchingtradingconventionsfromLibortoSOFRforinterestratederivatives.
IBAtoceasesterlingLiborswaprateinlate2021
IntercontinentalExchange’s(ICE)BenchmarkAdministrationarm(IBA)hasconfirmeditwillstopthepublicationofitsGBPLiborICESwapRateattheendofthisyear.TheIBAdoesnotexpectsufficient(orperhapsany)inputdatarequiredtocalculateGBPLiborICESwapRatesettings(i.e.databasedoneligibleinterestrateswapsreferencingGBPLiborsettings)tobeavailableafterDecember31,2021.ItsaidtheusersoftheGBPLiborICESwapRatebenchmarkshouldtakeaccountofitsupcomingcessationandensuretheircontractualandotherarrangementslinkedtothebenchmarkcontainappropriatefallbackorotherarrangementstoaddressthecessation.TheICEadministratoraffirmedthatthisannouncementonlyrelatestothesterlingLiborswaprate,sothedollar,euroandSONIAswapratesremainunaffected.
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