研报正文
周度产业信息
市场分析
海外尿素价格:截至11月17日,散装小颗粒中国FOB报365美元/吨(0),波罗的海小颗粒FOB报292.5美元/吨(0),印度小颗粒CFR报400.5美元/吨(0);中国大颗粒FOB报355美元/吨(-22.5),东南亚大颗粒CFR报355美元/吨(-15),巴西大颗粒CFR报352.5美元/吨(-22.5)。
尿素周度产量及开工率:截至11月16日,全国周度尿素产量124.55万吨(+1.37),山东周度尿素产量17.3万吨(+1.5);开工率方面:尿素企业产能利用率80.78%(+0.89%),其中煤制尿素:80.7%(+1.97%),气制尿素:81.03%(-2.50%)。本周新增7家企业停车,停车企业恢复5家,产能利用率由降转升,下周目前预计有2家企业可能复产,产能利用率或继续回升。
生产利润:截止11月16日,煤制固定床理论利润199元/吨(-50),新型水煤浆工艺理论利润570元/吨(-50),气制工艺理论利润597元/吨(0)。本周煤头成本保持稳定,而尿素价格震荡走低,使得周内煤头企业利润有所下滑。气头成本及现货价格保持平稳,企业利润变动不大。
尿素检修计划:截止11月16日,煤制样本装置检修量为13.72万吨(-3.63);气制样本装置检修量为1.39万吨(+1.32);长期停车样本企业共计7家(0),总产能359万吨(0),周度损失产量7.62万吨(0)。下周九江心连心、呼伦贝尔金新等装置恢复生产,或使得检修量或有所减少。
尿素库存:截至11月16日,国内尿素样本企业总库存量为35.93万吨(+1.79);尿素港口样本库存量为31.7万吨(+2.1)。
需求:截止11月16日,尿素企业预收订单天数6.94天(+0.35);国内复合肥产能利用率37.59%(+4.15%),山东临沂复合肥样本生产企业尿素需求量890吨(+200);三聚氰胺产能利用率为65.66%(+6.13%)。
策略
中性:本周尿素市场先跌后涨,前半周价格下跌至下游接货心理预期,工厂收单好转。成交量逐渐回升后,工厂开始限售调涨。周中市场情绪面反转,现货成交有所减弱。另外市场消息传出淡储政策有调整预期,上下游均有观望心态,局部价格出现松动。下周国内尿素日产依旧维持18万吨附近,继续保持偏高水平。需求面,虽然当前需求多为储备需求,但随着复合肥开工率的提升,需求有所好转。出口的减弱,缓解了当前供需矛盾,下游追高情绪或有所降温。
整体而言,当前利空消息的加持,继续上涨动力不足,尿素市场或有所回调。而目前期货仓单注册量达到年内高点,说明市场分歧较大,建议中性对待,后期关注现货成交情况及政策影响。
风险
山西限产政策、天然气企业装置检修计划、库存变动情况、工业需求恢复情况、淡储进度、国际市场变化。
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