研报正文
【煤焦】
上周焦煤主力合约收盘1874元/吨（+53元），蒙煤1530元/吨（-10元），基差-3元/吨（-53元）。焦炭主力合约收盘2496元/吨（+33.5元），日照港准一级焦2290元/吨（+10元），基差1元/吨（-23元）。
国内政策预期偏向乐观，美联储连续第二次会议暂停加息，美债收益率触顶回落。
河北等地区钢厂对焦炭价格提降100-110元/吨，钢联铁水产量241.4万吨（-1.33万），钢厂盈利率降至16.88%（+0.43），当前钢厂利润未进一步恶化，短期铁水或较难明显下降。
焦企开工增加，库存累积，总体上库存触底回升。煤矿供应稳定，产量回升偏慢，焦炭提降影响情绪，焦煤价格偏弱运行。
铁水继续高位波动，政策预期偏向乐观，煤焦供应紧张有所缓解，短期或延续震荡。
【橡胶】
上周总体橡胶下跌后在低位震荡为主，但上周五夜盘下破新低，天然橡胶期货主力合约报收14130（-130）元/吨，跌0.91%，周五白天橡胶现货小幅反弹，全乳胶13000元/吨，+100/+0.78%；20号泰标1470美元/吨，+5/+0.34%，折合人民币10554元/吨；20号泰混12080元/吨，+10/+0.08%。
后续看，橡胶主力合约增仓下行后减仓，继续接近新低，短期橡胶或偏震荡为主，继续关注因素变化。
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