研报正文
【螺纹、热卷】
上一交易日，螺纹钢、热轧卷板期货弱势震荡。
现货价格方面，唐山普碳方坯最新报价3400元吨，上海螺纹钢现货价格在3640-3720元吨，上海热卷报价3710-3730元吨。
当前，需求不振仍然是压制螺纹钢期货价格的核心因素，虽然旺季时段已经到来，但截止到目前的现货市场成交数据表明，今年旺季的成色明显不足。同时，由于吨钢利润仍处于较低水平，钢厂生产积极性不高，螺纹钢周产量仍处于较低水平。
总结来说，市场仍处于供需两淡的格局中，需求的不足导致期货价格走势偏弱，而供应的缩减意味着期货价格下跌空间或许不大。热卷基本面大逻辑与螺纹钢没有明显差异，预计热卷期货中期走势与螺纹钢期货走势保持一致。从技术面来看，螺纹钢期货主力合约跌破近两个月震荡区间，但或在7月份低点附近获得支撑。策略上，我们建议投资者轻仓参与。
策略方面：建议投资者轻仓参与。
【铁矿石】
上一交易日，铁矿石期货主力合约价格小幅反弹。PB粉港口现货报价在925元吨，超特粉现货价格825元吨。粗钢平控的政策或将逐步落地，这将在中期内压制铁矿石需求。
从短期来看，近期内陆省份高炉检修开始增加，全国高炉产能利用率出现回落，这代表铁矿石需求萎缩；国际铁矿石发运量与往年相近反映出铁矿石供应节奏正常；铁矿石港口库存处于历年同期较低水平。总结来说，供需格局的变化导致铁矿石期货走势偏空。
从估值角度来看，铁矿石现货价格指数突破120美元后，估值存在高估嫌疑，存在下行空间。从技术分析角度来看，铁矿石期货持续调整后或出现反弹。策略上，我们建议投资者轻仓参与。
策略方面：建议投资者轻仓参与。
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