研报正文
【行情复盘】
期货市场：郑糖增仓下行。SR401在6805-6857元之间波动，收盘下跌1.34%。
【重要资讯】
2023年10月9日，ICE原糖收盘价为27.27美分/磅，人民币汇率为7.2935。经测算，配额内巴西糖加工完税估算成本为6950元/吨，配额外巴西糖加工完税估算成本为8943元/吨；配额内泰国糖加工完税估算成本为6903元/吨，配额外泰国糖加工完税估算成本为8883元/吨。
【市场逻辑】
国内糖价继续走低，陈糖结转库存高于预期，而新糖上市压力则逐渐增加，再加上外糖进口可能环比大幅增长。另外，国储糖拍卖后续进展也会对糖市造成影响。年底前国内糖市关注的重点转移至外糖进口到港量以及新糖估产预期及上市进度。国内甜菜糖生产将进入高峰期，农业农村部预计本年度甜菜糖产量将由上年的108万吨略增至110万吨。还有，国内甘蔗主产区天气状况相对有利，新糖估产量可能还会上调。
【交易策略】
关注6800元支撑位的表现，若跌破或将下探至6500元附近。
2、现货价格
主要产区白糖报价下调。南宁报价为7490元；云南昆明报价为7240元。
3、消息面动态
根据市场机构StoneX最新预测，巴西中南部地区的甘蔗入榨量和糖产量预计将在2024/25榨季创下新纪录。StoneX预计巴西中南部地区的甘蔗收割面积将增加6%；甘蔗入榨量为6.293亿吨，年增长率为0.9%；并将分配更多的甘蔗用于糖的生产。
据市场机构HedgepointGlobalMarkets最新估计，2023/24榨季印度食糖产量预计为3140万吨。Hedgepoint的糖业分析师LiveaCoda表示，由于乙醇计划、对粮食安全的担忧以及燃料价格的上涨，印度2023/24榨季很有可能不会准许食糖出口。
据巴西对外贸易秘书处（Secex）公布的最新出口数据显示，巴西9月前四周出口糖248.65万吨，日均出口量为16.58万吨，较上年9月全月的日均出口量14.37万吨增加15%。上年9月全月出口量为301.78万吨。
今年以来，广西通过建立糖料蔗生产保护区动态平衡机制，深入开展糖料蔗生产保护区“桉退蔗进”专项行动。截至2023年8月底，全区清理桉树、果树等非蔗作物面积73.23万亩，在“桉退”基础上完成糖料蔗新植面积60.06万亩。据自治区糖业发展办公室相关负责人介绍，2023/2024年榨季，全区糖料蔗种植面积1124万亩，预计糖料蔗产量4700万吨，比上榨季增加580万吨左右；因糖料蔗增产、收购价格提升，预计全区农民种蔗收入比上榨季有较大增长。
海关总署公布数据显示，2023年8月我国进口甘蔗糖或甜菜糖水溶液(税则号1702.9011)12.77万吨，同比增加5.33万吨，增幅71.73%；进口甘蔗糖、甜菜糖与其他糖的简单固体混合物，蔗糖含量超过50%(税则号1702.9012)5.37万吨，同比增加2.83万吨，增幅111.20%；进口其他固体糖及未加香料或着色剂的糖浆、人造蜜及焦糖(税则号1702.9090)0.26万吨，同比下降0.07万吨，降幅21.85%。8月，我国税则号170290项下三类商品共进口18.4万吨，同比增加8.09万吨，增幅78.48%。2023年1-8月累计进口税则号170290项下三类商品122.63万吨，同比增加42.71万吨，增幅53.45%。
据外媒近日报道，美国北部种植甜菜的农民迎来了收割作业的好天气。明尼苏达州伦维尔的南明尼苏达州甜菜糖合作社农业副总裁ToddGeselius表示，干燥的天气使得该合作社第一个月的预收割没有因雨延误，一切进展顺利。
4、国内食糖产销及进口形势
截至2023年9月底，本制糖期累计生产食糖897万吨，同比减产59万吨。全国累计销售食糖853万吨，同比减少14万吨；累计销糖率95.1%，同比加快4.4个百分点。全国制糖工业企业成品白糖累计平均销售价格6270元/吨，同比回升516元/吨；2023年9月成品白糖平均销售价格7009元/吨。
据海关总署公布的数据显示，2023年8月份我国进口糖37万吨，比上年同期减少31万吨；2023年1-8月份我国累计进口糖158万吨，比上年同期减少114万吨。2022/23年度截至8月底累计进口糖335万吨，同比上年度减少121万吨。
5、国内白糖期货价差、基差走势
6、国外主要产糖国生产形势
巴西：据巴西蔗糖行业协会（Unica）发布的最新数据，9月下半月产糖336.4万吨，较上年同期增加166.5万吨，增幅98.02%。
截至今年9月底，巴西主产区（中南部地区）已累计产糖3261.5万吨（上年同期产糖为2635.3万吨），较上年同期增长23.77%，用于生产糖的甘蔗比例从上年同期的45.46%提高至49.54%。
印度：2022/23榨季截至2023年6月15日，印度食糖产量达到3296万吨，同比减少246万吨，降幅8.4%。
10月11日，郑糖仓单数量为21951张，较上一日减少40张；有效仓单预报1235张，较上一日变动0张。
8、郑商所白糖期权成交持仓情况
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