【洞见研报】大类资产：欧美银行问题发酵 全球

期货资讯 2023-03-21 09:49

【导读】【洞见研报】大类资产：欧美银行问题发酵 全球股市依旧承压,信守承诺摘要全球大类资产表现情况：股市震荡 债市上涨 商品延续跌势3月13日—3………

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摘要

全球大类资产表现情况：股市震荡债市上涨商品延续跌势

3月13日—3月17日当周，欧美银行问题持续发酵，美联储加息预期快速降温。避险情绪对投资者资产配置形成影响。10年期美债收益率持续回落，美元指数周度收跌，股市震荡为主，债市上涨，商品承压回落。综合来看，以美元计价，债＞股＞商品。

国内大类资产表现情况：股市偏弱运行债市延续涨势商品回落

3月13日—3月17日当周，经济数据回暖，中国1-2月工业增加值及社会消费品零售总额同比回升，2月失业率较前一个月略有上升，整体就业形势基本平稳。固定资产投资有所回升，房地产投资同比增速降幅有所收窄。从数据整体表现来看，国内经济处于复苏进行中。稳增长政策持续发力。海外风险事件仍对国内市场形成冲击，股市整体偏弱运行，债市延续偏强态势，商品市场整体回落。综合来看，债＞股＞商品。

大类资产价格展望：关注本周美联储议息会议

综合来看，虽然市场恐慌情绪已有所宣泄，但美联储仍需在控通胀，经济状况及流动性风险多个维度做出权衡，政策实施难度有所增加。本周美联储议息会议或为市场提供更多线索。议息会议召开前，建议观望为主。

正文

1、全球大类资产整体表现情况：股市震荡债市上涨商品延续跌势

3月13日—3月17日当周，欧美银行问题持续发酵，美联储加息预期快速降温。避险情绪对投资者资产配置形成影响。10年期美债收益率持续回落，美元指数周度收跌，股市震荡为主，债市上涨，商品承压回落。综合来看，以美元计价，债＞股＞商品。

１.１、全球股市概况：欧股表现不佳

3月13日—3月17日当周，瑞信银行暴雷，引发市场的担忧。避险情绪影响下，全球主要股市出现一定分化。从地域来看，欧股跌幅居前，美国财政部及美联储出台政策维护美元流动性，美股周度收涨。新兴市场表现不及发达市场。VIX指数冲高回落，周度延续上涨。

１.２、全球债市概况：债市延续上涨

3月13日—3月17日当周，欧央行加息50个基点。欧美央行积极应对银行风险事件，避险情绪蔓延。10年期美债收益率周度下跌31bp至3.39%。债市涨势延续。主要国家10年期国债收益率普遍回落。全球范围内，国债＞信用债＞高收益债。

１.３、全球汇市概况：美元指数周度收跌

3月13日—3月17日当周，美国通胀数据回落，叠加银行风险事件使得美联储加息预期快速降温，美元指数失守104整数关口。其他主要非美货币兑美元多数升值，人民币汇率反弹。美元指数周线跌幅0.75%。

１.４、全球商品市场概况：国际油价大幅回落拖累大宗商品表现

海外风险事件使得投资者对全球宏观经济的担忧升温，国际油价明显回落，贵金属价格大幅上涨。

２、国内大类资产表现情况：股市偏弱运行债市延续涨势商品回落

3月13日—3月17日当周，经济数据回暖，中国1-2月工业增加值及社会消费品零售总额同比回升，2月失业率较前一个月略有上升，整体就业形势基本平稳。固定资产投资有所回升，房地产投资同比增速降幅有所收窄。从数据整体表现来看，国内经济处于复苏进行中。稳增长政策持续发力。海外风险事件仍对国内市场形成冲击，股市整体偏弱运行，债市延续偏强态势，商品市场整体回落。综合来看，债＞股＞商品。

２.１、国内股市概况：A股主要宽基指数走势分化

受国际市场影响，投资者情绪仍偏谨慎。A股主要宽基指数走势有所分化，整体偏弱。两市成交额小幅回升。风格方面，成长风格分化较大，创业板指跌幅居前，科创50涨幅2.23%。板块方面，传媒、计算机及建筑涨幅居前，电力设备、煤炭及基础化工表现不佳。短期资金面上，北上资金近一周净流入147.81亿元，由净流出转为净流入。上证综指周涨幅0.63%。

２.２、国内债市概况：债市延续偏强态势

3月13日—3月17日当周，周五央行超预期全面降准，下调金融机构存款准备金率0.25个百分点。央行公开市场操作净投放7120亿元，资金面相对平稳。债市偏强态势延续。整体来看，企业债＞国债＞信用债。

２.３、国内商品市场概况：商品整体承压

市场风险偏好未有明显好转，国内商品市场承压回落。主要商品板块中，仅贵金属收涨，能源表现不佳。

３、大类资产价格展望：关注本周美联储议息会议

综合来看，虽然市场恐慌情绪已有所宣泄，但美联储仍需在控通胀，经济状况及流动性风险多个维度做出权衡，政策实施难度有所增加。本周美联储议息会议或为市场提供更多线索。 议息会议召开前，建议观望为主。

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