卓创资讯初晓
【导语】在成本上涨，市场呈现向好预期和需求持续复苏的支撑下，2月国内焊管市场价格整体呈现震荡上涨的趋势。对于三四月份行情，市场仍谨慎偏乐观，预期好转叠加终端需求释放，预估后期钢价的刚性支撑仍偏强，三四月焊管价格或仍以震荡上涨为主。
钢管是钢材的一种，体量占钢材体量的6%-8%。焊管与钢材的上下游产品一致，驱动因素和价格走势呈现一致性，上游主要驱动是铁矿石、焦炭和钢坯，下游主要驱动是终端需求。本文主要通过分析焊管的趋势变化来探讨钢价后期走势。
2月焊管市场价格呈现先跌后涨，整体震荡趋强趋势。据卓创资讯跟踪数据显示，2月全国焊管市场均价为4576元/吨，环比涨幅1.75%。根据对比近13年焊管价格的运行特点来看，目前这个价格处于近13年焊管市场均价的上方，处于偏高位水平，价格趋势趋涨，且2月焊管价格走势打破了传统季节性规律，走势整体高于季节性。
分析来看，2月价格打破季节性规律，震荡上涨的原因除了实际终端需求逐步释放、原料价格上涨支撑外，对市场预期的好转也是价格上涨的重要原因之一，随着国家各项稳经济政策的落地，2月公布的各项经济数据好转，市场对后市偏强预期增强，心态受提振，支撑价格震荡趋强。具体展开来看，驱动因素对价格的驱动影响：
市场预期好转心态提振刺激拿货积极性增加
以焊管市场参与者信心指数来反馈市场预期的心态变化情况。2月份市场参与者的信心指数整体呈现上升的趋势，彰显商家对市场预期的心态的好转，刺激商家拿货积极性增加，进而支撑2月价格的上涨。从具体数据来看，2月上旬市场信心指数仅为52.8%，谨慎观望居多。到了中旬以后，随着国家陆续公布各项数据，2月10日央行发布的2023年1月金融数据，1月份信贷总量与结构双双好转，社融增量规模显著回升。2月16日，国家统计局公布23年1月份全国70城房价最新数据，一线新房价格环比转涨，二三线降势趋缓。宏观数据好转提振市场心态，2月中下旬市场信心指数增至70%以上，商家拿货积极性增加，活跃度提升对价格有比较强的支撑。
终端需求持续释放对价格逐步支撑
进入2月份以后，终端企业逐步复工，下游终端企业开工率也有2月初的30%增至月底的80%，2月焊管终端需求量环比增幅210.51%，终端需求陆续恢复，对价格的支撑作用逐步增强。以津冀样本企业日度出货量变化为参考指标，2月中下旬，终端复工逐步增多，终端开工率也达到70%-80%，叠加心态提振，拿货积极性增加，成交活跃度增加，津冀样本企业日均出货量为6.65万吨，环比2月上旬增幅79.25%，需求放量对价格有较强支撑，价格震荡上涨。
原料价格上涨成本驱动焊管跟涨
2月焊管毛利润呈现震荡下降趋势，2月焊管毛利润由上旬的100-150元/吨降至中下旬的10-50元/吨，2月中下旬平均利润为28元/吨，较2月中上旬均利润降幅80%，企业处于盈亏边缘，成本对价格驱动影响逐步增强。2月带钢月均涨幅1.19%，成本上移驱动焊管价格跟涨，特别是2月中下旬带钢环比2月上旬涨幅2.38%，对2月中下旬管价有明显支撑。
需求支撑三四月行情仍可期
对于三四月行情，市场心态谨慎偏乐观，预估3月焊管价格或仍震荡趋强为主。主要驱动因素有三方面：
一是需求好转预期叠加终端复苏，需求将对价格有明显支撑。今年国家仍以稳定经济为主导，扩大内需是主要驱动手段，后期随着各项政策的持续落地实施，终端需求整体呈现向好趋势。分行业来看，据最新数据显示，2月全国top100城市房地产销售额环比均呈现增长趋势，房地产呈现边际改善趋势，同时随着各地重大项目开工，基建用管需求也呈现向好趋势，汽车方面随着各地汽车补贴政策和新能源汽车价格调整逐步落地，汽车产销量回升常态。下游各行业运行呈现向好预期，同时叠加终端全面复工，终端需求释放对3月价格有明显支撑。
二是原料价格仍有震荡趋强预期，对价格有支撑。从原料库存变化来看，原料钢坯仓储库存已经连续两周下降，钢坯库存有前期的累库转为近期的降库，库存拐点对后期钢坯价格有支撑，成本整体趋强。加上目前不管是管厂还是贸易商基本已经消化完毕前期货源，近期随着高价资源到位，商家挺价意愿强，成本对价格有支撑。
三是市场心态谨慎向好，拿货积极性或增加，对价格有支撑。
综合来看，预计三四月行情仍震荡偏强。但需要大家谨慎关注美联储加息进展情况和价格上涨后市场需求跟进情况。
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