【导读】CPP：供需矛盾仍存 上涨预期不足,导语2022-2023年CPP价格震荡下跌，膜企盈少亏多，市场供需矛盾仍存，上半………
导语2022-2023年CPP价格震荡下跌，膜企盈少亏多，市场供需矛盾仍存，上半年来看或维持趋弱调整。CPP价格区间波动，企业盈少亏多2023年1-2月CPP华东市场复合膜价格呈现“N”字型波动，春节后第一周原料价格震荡走高，膜市尚未恢复正常交易活动，膜价小幅跟涨，涨幅受限。2月CPP膜企陆续复工复产，市场现货供应充足，但下游需求恢复不及预期，仅少量刚需释放，市场新单成交放量有限，对市场形成偏空压力，膜价承压下滑。下旬随着原料小幅偏暖运行，膜价局部跟涨，但需求端未见明显好转，故涨幅仍然有限。![]()
利润方面来看，过去一年内CPP企业仍是盈少亏多的状态，2023年2月CPP平均利润在-234元/吨，较1月利润水平下跌18元/吨。截至3月3日，华东拉丝价格收于7775元/吨，较上月同期跌65元/吨；专用料F800E收于8250元/吨，较上月同期跌190元/吨。中国CPP市场华东普通复合膜成交价格在9800-10300元/吨，较节前（1月20日）跌125元/吨，较去年同期跌1400元/吨。供需矛盾仍存，CPP上涨遇阻2月CPP膜企陆续开机，开工负荷率稳步提升，市场现货供应充足。2月CPP行业开工负荷率在55.18%，较上月提升15.98个百分点，较去年同期提升1.56个百分点。2月产量在68.08千吨，较1月增加14.53千吨，约提升27.13%；较去年同期增加3.2万吨，增幅在4.93%。需求量来看，2月CPP市场总需求量在58.86千吨附近，较1月增加13.01千吨，增幅在28.38%；较去年同期增加7.56千吨，增幅在14.74%。整体来看，2023年2月CPP市场供需矛盾较去年同期虽有所缓解，但供需矛盾仍存，且环比来看供需差有所增加，CPP价格上涨节奏及幅度仍受限制。![]()
供需矛盾主导下，上半年CPP整体趋弱调整供需面：2023年3月至2023年5月CPP市场预计1条生产线投产；企业暂无检修计划，开工平稳为主，现货供应充足。下游工厂基本已恢复正常生产，工厂小单刚需补库为主，部分或逢低备货，预计整体需求平稳，改善有限。CPP市场供需矛盾仍存，对膜价上涨仍有较强压制力。原料端：聚丙烯市场仍需聚焦石化企业投产及检修情况，预计区间波动为主，对CPP市场指引有限。![]()
整体来看，预计2023年上半年CPP市场供需矛盾加剧背景下膜价趋弱调整概率较大。虽不排除在原料上涨及短期下游刚需释放带动下膜价存在上涨可能，但预计需求增量有限，CPP或小涨为主，且涨势难维持较长时间。卓创资讯预计2023年3月CPP市场价格或跟随原料小幅上涨，实盘延续老客户商谈，价格运行区间在9900-10400元/吨，较2月上涨100元/吨左右。预计2023年3月、2023年4月、2023年5月均价分别在10100元/吨、10200元/吨、10100元/吨。文|王梦迪来源|卓创资讯
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