Mysteel解读：2022年生猪市场回顾与2023年展望

期货资讯 2023-01-14 20:17

【导读】【导语】纵观整个2022年生猪市场表现不俗，粗略估算全年均价在18.71元/公斤，其中价格低点出现在3月份，最低为3月下旬的11.53元/公斤，价格高点出现在10月份，最高为10月下旬的28.47元/公斤，高低价差为16.94元/公斤。 2022年生猪市场行情回顾 2022年生猪价格“两头低，中间高”，整体行情呈现旺季不旺，淡季不淡的特点。具体表现为，传统高温淡季6-8月，供需没有预想的那样糟糕…

【导语】纵观整个2022年生猪市场表现不俗，粗略估算全年均价在18.71元/公斤，其中价格低点出现在3月份，最低为3月下旬的11.53元/公斤，价格高点出现在10月份，最高为10月下旬的28.47元/公斤，高低价差为16.94元/公斤。

2022年生猪市场行情回顾

2022年生猪价格“两头低，中间高”，整体行情呈现旺季不旺，淡季不淡的特点。具体表现为，传统高温淡季6-8月，供需没有预想的那样糟糕，价格整体呈上涨态势。而到了传统旺季的11-12月份却遭遇“滑铁卢“，价格一跌再跌。尤其12月份至今，供大于求严重，行情一塌糊涂。

具体来看，首先春节过后，呈现供需双弱态势，价格整体下行，3月份下旬出现低点。进入4月份，2021年7-10月份因价格触底造成的产能去化利好开始显现（尤其散户，部分北方地区去化一半以上），并伴随屠宰企业分割入库，价格开启上行通道，紧随其后的还有仔猪补栏，市场交投活跃度明显提高，因此迎来了高温淡季6-8月份的“淡季不淡”，8月中下旬开始的二次育肥对价格也形成强有力支撑。强烈看涨预期之下，部分有经验贸易商和散户积极补栏，做二次育肥，尤其东北、山东、河南、山西、两湖、江西等区域显得颇为“疯狂”。国庆中秋，传统高温淡季已过，旺季逐步来临，9-11月份价格上涨明显，高点涨至10月下旬的28.47元/公斤。此时部分养殖端赚的盆满钵满，三季度迎来了养殖行业的“高光时刻‘’。

然而，进入十一月下旬，价格却开启了下滑通道。一方面全年受需求偏弱影响，终端消费较差，另一方面养殖端集中出栏，尤其冬至前后，散户大体重猪源集中出栏（包含大量二次育肥），价格形成“踩踏”，越卖越低，绝大多数养殖户进入亏损状态，时至今日，终端需求虽然增量，但待售猪源偏多，尤其大体重猪源（300斤以上）销售压力较大，供大于求，春节前“厮杀”依旧惨烈，行情难言乐观。

2023年展望

春节过后进入2月份，预计行情或稍好于现阶段。首先节前养殖端持续“发力”。节后供应量或有所减少，尤其散户剩余大体重猪源，紧迫性或有所缓解，加之部分南方区域，元宵节前后部分祭祀活动，或对需求稍稍拉动，价格或有小幅反弹可能。3月份或迎来价格低点，预计12元/公斤左右。首先需求来看，随着节假日利好逐渐消失，终端消费或逐步减少，明显不及节前。其次出栏量或逐步增加，倒推10个月来看，2022年5月份能繁母猪存栏量环比增长由负转正。供多需少，因此价格或一路下行。

4-5月份，随着屠宰企业分割入库比例增加，加之传统的仔猪和母猪补栏，行情或逐步好转，价格也有所回升。进入下半年，6-7月份开始，新冠病毒影响明显减弱，经济缓慢复苏，大环境向好，终端消费陆续恢复，需求利好开始显现。但包括8月份在内的传统高温淡季，供需均有限，因此价格水平或一般。

进入9月份，行情或明显好转，一方面传统旺季开启，需求向好。另一方面，供应端虽然有所增量，但经历了今年年末的这一轮深亏之后，养殖端或更加谨慎，尤其散户不论是产能增加还是出栏节奏的把控，以及对后市的判断更趋于理性，因此排除其他不可控因素外，价格或稳步上涨为主，预计10月下旬至11月上旬或出现价格高点，初步预计23-24元/公斤。

至于12月份，按照惯例，规模场为了完成全年任务，出栏量或明显增加，加之散户回笼资金，尽快变现需求，出栏积极性亦有所提高。因此供应端压力依旧不小。而明年节前备货或出现在1月末（2月10日春节），因此12月份需求或不及预期，存在供大于求可能，且根据近几年经验判断，价格平平。

因此初步判断，2023年全年价格水平或不及今年（18.71元/公斤），或维持在17-18元/公斤（略高于养殖成本）。因为产能方面处于微增状态，主要集中在上市猪企和大的规模场。大环境好转，终端需求陆续恢复。因此价格调整幅度或小于今年（包括过快上涨和大幅下跌）。全年的价格低点或出现在3月份（12元/公斤左右），全年的价格高点或出现在10月下旬或11月上旬，预计23-24元/公斤。

但值得关注的是，经过年末的又一轮“洗礼”之后，部分散户血本无归，养殖积极性大大减弱，部分规模场话语权增加，且优势产能更加集中，屠宰行业竞争也更加激烈。此外传统的行业周期也逐步缩短，其他的影响因素也更加纷繁复杂，从业者面临更多的未知和挑战。因此不排除出现较大异动的可能性，提醒密切关注市场行情动态，积极调整，从容应对。

（以上属个人观点，仅供参考）。

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