朱迪（投资咨询资格编号：Z0015979）
行情导读：今日生猪开盘大跌，近月合约开盘跌幅达7.88%。
驱动分析一：生猪市场现恐慌性出栏
近几日生猪期现共振下跌。集团场年底冲量打压价格，养殖户现恐慌性出栏，大体重猪抛售，市场出现踩踏行情，局部现货价格周日跌近2元/公斤。受现货情绪影响，今日生猪01合约开盘即逼近跌停板，后在18000附近震荡。但现货已跌至成本线附近，今日集团场缩量，散户惜售情绪增加，北方猪价暂稳。供应端来看，市场反馈阶段性仍有约4成左右二次育肥尚未出栏，集团场年内出栏压力仍然较大，供应量消化需要时间和消费空间，但冬至临近，腌腊已逐步接近尾声，近月合约上涨乏力。若惜售及抗价持续，不排除后期仍会出现踩踏行情。
驱动分析二：旺季需求不及预期
今年腌腊行情受疫情及经济环境下行影响，需求萎缩明显，据市场反馈，川渝、云贵、两湖等腌腊减量在20%-40%不等。尽管市场对放开后消费乐观，但根据公开数据显示，当前全国疫情爆发高峰节点尚未到来，各地居民出行、消费等指数下滑明显，阶段性需求仍将维持悲观预期。从屠宰量来看，今年较去年同期下滑在35%左右，宰量增长乏力，后续提振不足。
展望后市：
近几日生猪现恐慌性出栏，前期压栏散户及二次育肥抛售，集团场冲量出栏，当下市场出栏量高，体重大，整体供应维持高位。消费依旧低迷，白条走货不畅，屠宰订单减少，现货价格持续下行。
目前从宰量来看，今年整体需求相对疲弱，且12月供应偏高，集团场及散户出栏预期均较高。受新冠疫情多地爆发影响，市场需求较往年同期明显恶化。然而，当前现货在成本线附近出现惜售抗价情绪，现货及盘面暂有企稳现象，但若出栏时点持续后移，或会造成进一步踩踏。当前操作风险较大，近月建议观望为主，远月可逢低布局少量多单。
风险提示：国家收储、疫情发展
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