华泰期货饲料日报20221206：豆粕高位震荡，玉米淀
【导读】粕类观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘豆粕2301合约4249元/吨，较前日下跌32元，跌幅0.75%；菜粕2301合约3046元/吨，较前日下跌33元，跌幅1.07%。现货方面，天津地区豆粕现货价格4914元/吨，较前日下跌28元，现货基差M01+665，较前日上涨4；江苏地区豆粕现货4818元/吨，较前日下跌60元，现货基差M01+569，较前日下跌28；广东地区豆粕现货价格4803元/吨，较前日下跌35元，现货基差…
粕类观点■ 市场分析期货方面，昨日收盘豆粕2301合约4249元/吨，较前日下跌32元，跌幅0.75%；菜粕2301合约3046元/吨，较前日下跌33元，跌幅1.07%。现货方面，天津地区豆粕现货价格4914元/吨，较前日下跌28元，现货基差M01+665，较前日上涨4；江苏地区豆粕现货4818元/吨，较前日下跌60元，现货基差M01+569，较前日下跌28；广东地区豆粕现货价格4803元/吨，较前日下跌35元，现货基差M01+554，较前日下跌3。福建地区菜粕现货3350元/吨，较前日持平，现货基差RM01+304，较前日上涨33。国际方面，南美地区的巴西南里奥格兰德州和阿根廷目前干旱少雨，播种进度偏慢，截至11月24日，巴西2022/23年度大豆播种进度达到87%，高于一周前的80%，但是低于2021年的90%，略微迟缓的播种进度支撑着美豆价格。根据预测数据显示，后期南美地区可能会再度迎来拉尼娜现象，需重点关注该地区的天气情况。国内方面，11-12月大豆合计到港量预计在1800万吨左右，将极大地补充大豆和油粕库存。由于进口大豆的供应大幅增加，也使国内豆粕的供应紧张逐步转向供需平衡的预期，近期豆粕现货基差暴跌，也使盘面榨利走弱，反向支撑国内豆粕期货价格。需求端，虽然较前期相比猪价有所下跌，但是仍有一定的养殖利润，饲料需求依旧旺盛，带动豆粕需求。目前仍需重点关注南美豆播种及关键生长期间的天气情况，一旦拉尼娜现象再次造成影响，将会助推粕类价格随之上涨。■ 策略单边谨慎看涨■ 风险产区降雨改善玉米观点■ 市场分析期货方面，昨日收盘玉米2301合约2834元/吨，较前日下跌28元，跌幅0.98%；玉米淀粉2301合约3029元/吨，较前日下跌36元，跌幅1.17%。现货方面，北良港玉米现货价格2900元/吨，较前日持平，现货基差+66，较前日上涨28；吉林地区玉米淀粉现货价格3175元，较前日持平，现货基差CS01+146，较前日上涨36。国际方面，美国农业部（USDA）公布的出口销售报告显示，截至11月24日当周，美国2022/2023市场年度玉米出口销售净增60.27万吨，基本符合市场预估的净增47.5——100万吨，叠加本年度玉米的减产情况，预计后期玉米谷物市场仍将维持紧平衡状态。国内方面，近几日华北深加工企业上量激增，收购价格有所回落，但是幅度有限。东北地区收购价格依然在高位坚挺，贸易商对高价玉米收购较为谨慎，叠加雨雪天气影响造成的物流运输不畅，支撑着玉米价格。需求方面，深加工方面基本向好，临近双节备货，对原料玉米需求加大，因此预计本周玉米价格将会偏强震荡运行。■ 策略单边谨慎看涨■ 风险饲料需求持续走弱
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