【导读】10 月以来，国内外棉价的持续下跌，让“金九银十”的预期化作泡影，而最近两周，国内外棉花价格却一扫往日阴霾，出现了反弹行情：郑棉价格重回“一万三”关口，一度逼近 13500 元 / 吨，美棉价格更是连续三天涨停，周内涨幅超过 20 ％。在国内外棉价先后创下两年低点之后，如此强烈的涨势给市场多方注入了信心。 那么，此次棉价反弹的原因是什么？棉价的这一波反弹是否…
10月以来，国内外棉价的持续下跌，让“金九银十”的预期化作泡影，而最近两周，国内外棉花价格却一扫往日阴霾，出现了反弹行情：郑棉价格重回“一万三”关口，一度逼近13500元/吨，美棉价格更是连续三天涨停，周内涨幅超过20％。在国内外棉价先后创下两年低点之后，如此强烈的涨势给市场多方注入了信心。那么，此次棉价反弹的原因是什么？棉价的这一波反弹是否意味着反弹行情的开启？面对波动的棉价，棉纺织企业又该如何应对以规避风险呢？多方因素叠加利好棉价反弹“棉花行情近期出现反弹，基本可以看作是超跌后空头回补，影响因素涉及多方面，从供需的角度来看，与新棉集中上市期的推迟不无关系。”谈及近期棉价的波动，华安期货分析师姚禹说。目前，新疆籽棉采收进入收尾阶段，受棉农惜售、棉花主产区疫情管控等因素影响，2022/2023年度棉花上市十分缓慢。截至11月14日，全国棉花公检量50.03万吨，远低于往年同期进度，较2021年同期减少75.83%，其中，新疆棉花公检量48.6万吨，较2021年同期减少76.35%。目前新疆棉花累计加工量约163万吨，进度低于往年同期水平，较2021年同期减少33.67%。往年，随着棉花上市加速，市场供应压力持续增加。而今年，棉花上市期的推迟，无疑也延后了棉花市场的供应压力。不过这种情况并不会持续太久，中国棉花协会棉农分会会长曹会庆表示，随着疫情管控放松，农民籽棉惜售情绪减弱及棉花出入库、公检回复正轨，2022/2023年度新疆棉加工、公检进度严重滞后的现象将逐渐得到改善，新棉供应在11月下旬及12月有望发力。“由于期货市场更多反映的是一种预期，因此，郑棉期货价格的反弹反映了经过市场的持续低迷后，人们对未来的市场预期正在改善。而可以提振市场预期信心的，便是政策带来的积极信号。”姚禹表示，11月11日，国家卫健委公布进一步优化防控工作的二十条措施，强调科学精准做好防控工作，这点被视为宏观政策上转向的积极信号，也促进了郑棉期货短期开启反弹行情。从国际角度来看，如果后期美国通胀触顶得到确认，美元汇率继续回落，也将在宏观层面为棉花价格回升创造更多有利条件。供需格局未改难言反转开启郑棉期货价格的短暂反弹在一定程度上反映了市场信心的提升，但这是否意味着，前期持续位于低位的棉价会就此开启大反弹的行情呢？“新棉上市前后，棉价的动荡属于正常波动。国内外棉价的此轮上涨主要是市场对于未来预期有所好转，是宏观层面消息引起的超跌反弹，影响棉价走势的关键因素仍是供需基本面，是下游消费需求的复苏情况。”姚禹分析，临近年末，纺织产业链上游对于原料消费需求将重归淡季，下游消费端仍以去库存为主要任务，边际消费需求未发出明显改善信号，美棉市场亦缺乏活力。在全球经济增速衰退的大背景下，棉花难以独善其身，所以此次棉花价格的反弹并不意味着行情反转的开启。从供应端来看，北半球棉花大量上市，美国农业部发布的最新棉花供需报告里调增了美棉产量，ICE棉价承压将会拖累郑棉走势。转看国内，得益于植棉面积增加，自然气候适宜等因素，今年我国棉花呈现丰产态势，预计总产量在600万吨左右，较上年增加2%。此外，今年我国第一批中央储备棉轮入工作已于11月11日结束，宽松的供应格局叠加短期棉花商业库存消化渠道减少，让棉价不具备大幅上涨的条件。从需求端来看，终端市场的低迷让棉纺织企业经营压力增加，棉花采购也以随用随买为主。据记者了解，今年不少纺纱厂反映订单不佳，小单、短单居多，基本拿不到中长单。这一点，也从中国棉纺织行业协会对棉纺织企业的最新调查中得到印证。调查显示，进入11月份以来，纯棉纱市场持续低迷，棉纱销售不畅，产品库存明显增加，且销售方式以赊销为主。由于终端订单不足，纺企成品走货困难，库存持续积累。展望后市，纺企预计订单增加较为困难，由于市场存在较多不确定因素，企业观望情绪浓厚。“国内需求不足，让下游纺纱、织布企业压缩原料库存。一旦下游去库存完毕，棉花需求将很快恢复。”姚禹认为，当前棉价供需缺乏长线支撑，难以带来棉价趋势性扭转，预期未来棉价还将呈现振荡走势。盼望棉价稳定纺企谋变避险对于棉纺织企业来说，棉价波动是企业经营面临的日常课题。棉价下跌，意味着纱线价格也会随之下降从而压缩利润空间；棉价上涨，则通常会产生价格传导不畅而导致纱线价格难以同步上涨的现象。“棉价稳定，是棉纺织企业所期望的。”中国棉纺织行业协会总工程师叶戬春表示，过低的价格会影响棉农的种棉积极性，过高的棉价则不利于产业链的健康发展。面对波动较大的棉价，叶戬春认为，棉纺织企业一方面应该学会与时俱进，借力采购新模式来规避市场风险，另一方面，可以通过改变产品结构、使用新型纤维等措施来应对棉价的波动。当前，“棉花+互联网”时代已然到来。姚禹指出，棉纺织产业的“老套路”采购模式已经受到互联网交易模式的挑战，如不及时调整，可能会使企业错失发展良机。他表示，棉花采购商可以在手机端看货源的分布和检测指标，然后根据企业的订单情况选择就近的仓库采样，在手机和电脑上完成采购的整个流程，这样将极大地简化棉花购买的流程。棉花采购互联网时代的到来，让棉纺织企业的棉花销售和采购从“选棉时代”进入了“配棉时代”。棉纺织企业无需保持较大的棉花库存量，完全可以等棉纱的订单签下以后，再开始寻找合适的原料。与此同时，面对国内棉花供需缺口将长期存在的事实，为减少对棉花的依赖，不少企业经营者已经认识到进行产品结构调整的必要性，如何使产品由低档次、粗放型向高档、精细化转化成为企业开始思考的问题。积极研发高附加值的非棉纤维纱线，降低用棉比，以规避棉价波动的风险，成为企业行动的落点。山东陵县恒丰纺织品有限公司（以下简称“陵县恒丰”）的经验就值得借鉴。拥有15万纱锭生产规模的陵县恒丰以生产莫代尔、天竹等各种新型纤维的纯纺及混纺特种纱线为主，即便在纺织市场低迷的大环境下，该企业仍然满负荷生产。目前，陵县恒丰产品库存只有500 吨，相当于企业10多天的产量，不存在产品积压难销问题。“由于主要使用新型纤维，陵县恒丰的用棉量很小，仅不到20%。这不仅减轻了企业对棉花的依赖，少受棉价波动的影响，而且还有利于增加产品的附加值，增强了企业的市场竞争力。”陵县恒丰事业部副总经理刘义民表示，在当前的市场环境下，生产档次低、结构雷同产品的中小棉纺企业是不具备市场竞争力的，一旦遇到风吹草动，就会败下阵来。近期棉价的波动对企业影响很小，得益于企业对差异化产品的研发与追求，未来企业仍会坚定地在差异化的道路上走下去。
本文链接地址是https://www.qihuo88.net/qhzx/19513.html，转载请注明来源