【导读】 期货日报 昨日，据报道，石油输出国组织（欧佩克）消息人士称，欧佩克与非欧佩克产油国将于10月5日在维也纳举行线下会议。报道称，与会国家将讨论削减石油产量的问题。 三季度以来，原油价格振荡下行。本周美油累涨近1%，布油累涨2.2%。9月美油仍累跌约11%，布油累跌约8.8%，均连跌四个月，三季度美油累跌近25…
期货日报
昨日，据报道，石油输出国组织（欧佩克）消息人士称，欧佩克与非欧佩克产油国将于10月5日在维也纳举行线下会议。报道称，与会国家将讨论削减石油产量的问题。
三季度以来，原油价格振荡下行。本周美油累涨近1%，布油累涨2.2%。9月美油仍累跌约11%，布油累跌约8.8%，均连跌四个月，三季度美油累跌近25%，终结九个月季度连涨，布油在连涨两个季度后累跌约逾23%。
印媒：美国首次制裁与伊朗进行能源交易的印度公司
国庆假期第一天，能源市场再起波澜。据印度《经济时报》、《印度时报》等媒体30日晚报道说，美国对总部位于孟买的石化贸易公司TibarajiPetrochem实施了制裁，这是美国首次对与伊朗进行能源交易的印度公司采取制裁措施。
《印度时报》报道称，美国财政部表示，该公司从伊朗“购买了价值数百万美元的”石化产品，然后“运往包括中国在内的南亚和东亚地区”。报道还说，Tibalaji是通过Triliance石化有限公司进行的交易，购买了“包括甲醇和原油在内的石油化工产品”。今年早些时候，美国已将Triliance石化公司列入制裁名单。
市场人士：四季度国际油价大概率维持宽幅振荡
宏观层面，据银河期货研究员童川介绍，下半年以来，通胀、战争和疫情带来的衰退预期是宏观挥之不去的阴影，而这其中又以美联储加息进程作为指引。对于美国而言，2021年以来，美国劳动生产率下降，就业人数持续增加，强劲的就业市场意味着企业生产成本和工资水平的上升，进而造成了物价上涨，产生“工资-通胀”螺旋。美联储为了将通胀下降至2%的长期目标，需要通过加息对经济进行降温。加息可以是激烈也可以是温和的，激烈的加息可以快速的实现控通胀的目标，但也可能造成经济的“硬着陆”，而温和的加息对经济影响相对较轻，同时可以用时间换空间，在2021、2022年的高基数之下，未来通胀下行是大概率事件。
谈及油价，童川表示，布油主力合约自6月底110美金/桶以上逐步下跌至9月底最低80美金/桶附近，7、8月大部分时间维持10美金/桶区间宽幅振荡，临近9月，油价下行趋势更加顺畅，在接近一个月的时间内从103美金/桶高位下跌近20美金/桶。这期间除了8月初伊核协议一度有望达成造成油价大跌之外，其他下跌驱动主要来自宏观。俄乌战争僵持，欧洲能源成本高位，经济状态每况愈下；美国通胀高企，美联储表态逐渐偏鹰，中国疫情阶段性反弹影响消费恢复，全球经济发展前景低迷，市场对于原油未来的需求增长产生悲观预期，需求端无法成为推动油价上行的动力。供应端，在伊朗产量迟迟未能释放的情况下，增长主要来自OPEC增产和美国抛储，欧盟对俄制裁使得俄油出口一直存在较大的不确定性。展望四季度，供应增长有限而需求未完全体现衰退，短期供需平衡相对健康，地缘冲突或将驱动油价阶段性冲高，但宏观利空风险仍有加剧的可能，油价维持宽幅振荡的格局，中长期价格中枢仍将下行。
一德期货分析师陈通认为，国际油价本周微涨，美元指数高位回落，墨西哥湾海上石油平台因飓风停产，西方和俄罗斯地缘局势再次紧张等多重利好提振油价。从驱动来看，一方面，西方主要央行采取的激进紧缩政策已经限制了经济活动，全球经济衰退由预期逐渐走向现实，欧元区9月制造业PMI连续3个月位于荣枯线之下；另一方面，OPEC+产油国减产挺价的意愿较强，伊朗原油年内回归的预期再度落空，欧洲能源危机和地缘局势紧张持续发酵，俄罗斯石油出口仍面临减少预期。从估值来看，OECD石油库存仍比5年平均水平低2.749亿桶，四季度石油库存显著增加的可能性不大，Brent原油理论价格介于80—90美元/桶。综合而言，金融市场面临流动性紧缩和经济增速放缓的双重压力，不过当前价格做空油价并不存在安全边际，但也要警惕美元持续走强和供需利好预期落空带来的抛售风险，建议关注10月初OPEC+会议消息。
“基本面方面，我们预计全球原油供应将维持稳定。美国原油产量变动不大，主要因其资本支出受限；OPEC+掌握话语权，12月5日禁止海运俄罗斯石油制裁生效，俄罗斯供应或将逐渐下降，OPEC闲置产能主要集中在沙特和阿联酋，油价不断下跌，OPEC减产来维持高油价更符合其利益，关注10月5日OPEC+会议结果。利比亚的原油产量已恢复至正常水平，需要注意是否会继续发生不可抗力；原油价格下跌时，美国促成伊核协议达成的意愿不强，伊朗原油增量兑现预期将继续推迟。需求端，各国封控措施逐渐放松，航空煤油需求恢复将成为需求端主要增量。IEA在其最新月报中，下调全球原油需求预期，因经济增长放缓，并且预计随着道路燃料消费的减少，航空燃料主导了需求增长。从当前全球商业航班数量来看，距离2019年同期仍有13.5%的差距，航空煤油仍有一定恢复空间，而今年夏季，汽油需求旺季，已经完全恢复到疫情前水平，因此航空煤油需求仍在恢复中，随着汽油需求旺季结束，航空煤油将成为需求端的主要增量。”海证期货分析师郑梦琦说。
展望四季度，郑梦琦表示，当前原油市场，宏观美联储大幅加息压制油价，因大幅加息带来的经济衰退预期带动原油需求预期走弱，原油重心逐渐下移。但如果原油价格下跌至80美元/桶下方，OPEC+挺价原油意愿将大幅增强，且俄罗斯石油被迫折价出售，油价下跌也不符合其利益。近期北溪天然气管道管道遭到破坏，地缘风险依旧不容易忽视。因此，原油价格振荡运行为主。
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