投资咨询业务资格证监许可【2011】1292号
发展研究中心股指组
陈俊州Z0014862
【市场情况】
沪深两市全天震荡下行，盘中反抽力度较弱，上证指数收盘跌1.58%报3045.07点，再创本轮调整新低；深证成指跌2.46%，创业板指跌2.57%，万得全A、万得双创分别跌2.25%、2.85%；两市全天成交6488亿元，仍维持在地量水平。两市超4300只个股下跌，锂矿、锂电池、光伏等新能源板块集体走低，燃气、热泵概念逆势活跃。兴业证券表示，近期市场连续波动调整，背后是海内外不确定性交织共振，导致风险偏好在短期内的急剧收缩。从多项指标来看，市场悲观预期已很大程度反映在股价中，调整已比较充分，市场已是底部区域。
期指方面，四大股指期货主力合约收跌，其中IF2210下跌1.34%，IH2210下跌1.05%，IC2210下跌2.24%，IM2210下跌2.74%。基差方面，四大股指期货合约基差小幅走阔，其中，IF2210上市7.89点较前一日变化9.99点，IH2210升水1.42点，较前一日变化2.34点，IC2210升水2.48点，较前一日变化9.93点，IM2210贴水8.51点，较前一日变化2.47点。
【消息面】
昨日A股市场表现低迷。两市上涨家数为431家，涨停家数为42家，上涨数量较前一交易日大幅下降，昨日赚钱效应极差。
国内方面，对政策支持、商业化运营的个人养老金予以税收优惠，对缴费者按每年1.2万元的限额予以税前扣除，投资收益暂不征税，领取收入实际税负由7.5%降为3%。大幅降低领取阶段的实际税率，股利中低收入纳税群体参与，扩大个人养老金的覆盖面。海外方面，十年期美债收益率于9月27日收3.95%，接近4%，创2010年以来最高水平。自年内以来，十年期美债收益率累计上涨超240个基点，涨幅或将超过历史上任何一年，随着十年期美债的攀升，各期限美债收益率大概率相继提升，倒逼美联储对此轮加息的预期持续抬升。消息面整体偏中性。
数据来源：wind广发期货发展研究中心
【资金面】
大市成交0.65万亿元。北向资金净卖出38.4亿元。白酒龙头再获批量扫货，五粮液、泸州老窖、贵州茅台分获净买入4.43亿、2.69亿和2.42亿元。资金面来看，整体偏空。
【操作建议】
从消息面偏中性与资金面偏空来看，四季度市场或存筑底反弹的可能。需密切关注增量政策工具的出台和落地情况，谨慎投资者短期观望为宜；中长线价投可逢低买入。
数据来源：wind广发期货发展研究中心
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