原标题：六月全球油脂油料供需分析
来源： 五矿期货微服务
油脂
全球油料产量再创新高
18/19年度以来，全球油料进入连续三年去库阶段，但21/22年度，由于全球油料产量的持续增长，库存将有所累积。根据USDA数据显示，20/21年度全球油料产量6亿吨，较19/20年度增产1981万吨，增产幅度3.41%，与18/19年度基本持平。库存方面，20/21年度全球油料库存1.01亿吨，较19/20年降1148万吨，降幅10.16%。21/22年度，油料将继续高产，根据USDA数据显示，21/22年度全球油料产量6.32亿吨，较20/21年度增产3235万吨，增产幅度5.39%，产量再创新高。库存方面，21/22年度全球油料库存1.06万吨，较20/21年增476万吨，增幅4.68%。
油脂
全球植物油仍在去库
在全球油料增产的背景下，植物油仍然处于去库阶段。根据USDA数据显示，20/21年度全球植物油产量2.07亿吨，较19/20年度增加59万吨，增幅为0.28%，远低于过去十年均值3.95%。20/21年度全球植物油库存2275万吨，较19/20年度降230万吨，降幅为9.18%。进入21/22年度，全球植物油继续去库，21/22年度全球植物油产量2.16亿吨，较20/21年度增加850万吨，增幅为4.09%，高于过去十年均值3.41%。21/22年度全球植物油库存2232万吨，较20/21年下降43万吨，降幅1.89%。
油脂
棕榈油：增产预期强烈
根据USDA数据显示，20/21年度全球棕榈油产量为7317万吨，增产47万吨。其中印尼产量4350万吨，增产100万吨；马来西亚产量1850万吨，减产75万吨。20/21年度全球棕榈油库存为1137万吨，较19/20年度降141万吨。21/22年度全球棕榈油产量为7638万吨，增产321万吨。其中印尼产量4450万吨，增产100万吨；马来西亚产量1970万吨，增产120万吨。20/21年度全球棕榈油库存为1113万吨，较20/21年度降24万吨。通过以上数据可以看到，全球棕榈油产量恢复明显，但库存仍在去化。
油脂
大豆：产量持续增长，但美豆仍将紧缺
根据USDA数据显示，20/21年度全球大豆产量3.64亿吨，较19/20年度增产2465万吨，增产幅度7.26%。20/21年度全球大豆库存为8800万吨，较19/20年度降852万吨，降幅8.83%。进入21/22年度，全球大豆产量继续新高，库存也将有所回升。21/22年度全球大豆产量3.85亿吨，较20/21年度增产2145万吨，增产幅度5.89%。21/22年度全球大豆库存为9255万吨，较20/21年度增455万吨，增幅5.17%。
根据USDA数据显示，20/21年度美豆产量1.12亿吨，较19/20年度增产1588万吨，增幅16.43%，20/21年度美豆期末库存366万吨，较19/20年度降1062万吨，降幅达74.37%。从数据上看，20/21年度美豆期末库存已经降为近年来极低水平。在此水平下，美豆供需格局由宽松转为紧平衡。进入21/22年度，美豆产量或将高产，但期末库存仍处于较低水平。USDA数据显示，21/22年度美国大豆产量1.19亿吨，较20/21年度增产733万吨，增产幅度6.51%。21/22年度美国大豆库存为422万吨，仍处于较低水平。
油脂
菜油：供应难有增量
根据USDA数据显示，20/21年度全球菜籽产量7150万吨，较19/20年度增产242万吨。20/21年度全球菜籽库存566万吨，较19/20年度降187万吨，降幅24.83%。20/21年度全球菜油产量2889万吨，较19/20年度增88万吨，增幅3.14%。20/21年度全球菜油库存316万吨，较19/20年度增55万吨，增幅21.07%。进入新作，21/22年度全球菜籽产量7405万吨，较20/21年度增产255万吨。21/22年度全球菜籽库存572万吨，较20/21年度基本持平。21/22年度全球菜油产量2919万吨，较20/21年度增30万吨，增幅1.03%。20/21年度全球菜油库存334万吨，较上年度基本持平。综上所述，在全球菜籽产量没有明显增幅的情况下，全球菜油仍处于较低库存。
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农产品分析师
张利
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