华泰期货TA日报20220802：TA检修再度增加，加工费
【导读】暂观望。原油基准反弹，PX加工费反弹超预期，PTA检修增加而加工费再压缩空间有限。等待反弹更好位置。 核心观点 ■ 市场分析 PX方面，亚洲PX平衡表8月开始持续累库周期，理论对应PX加工费持续偏弱；但中金8.10检修计划，带动PX加工费超预期反弹。而近期原油反弹亦推升PX及PTA成本。另外，威联石化PX新装置7.28中交，预计11-12月附近进一步增加亚洲供应；年底的中委广东石化…
暂观望。原油基准反弹，PX加工费反弹超预期，PTA检修增加而加工费再压缩空间有限。等待反弹更好位置。核心观点■ 市场分析PX方面，亚洲PX平衡表8月开始持续累库周期，理论对应PX加工费持续偏弱；但中金8.10检修计划，带动PX加工费超预期反弹。而近期原油反弹亦推升PX及PTA成本。另外，威联石化PX新装置7.28中交，预计11-12月附近进一步增加亚洲供应；年底的中委广东石化、盛虹炼化投产进度亦密切跟踪。TA检修继续增加。英力士125万吨PTA装置已于上周末停车，恢复时间待跟踪。逸盛宁波200万吨检修，恒力3线220万吨8.1开始停车检修，2线亦有检修计划。逸盛大化220万吨降至6成。检修兑现后8月TA重新进入去库预期。短期加工费再压缩空间有限。■ 策略（1）暂观望。原油基准反弹，PX加工费重新反弹，PTA检修增加而加工费再压缩空间有限。等待反弹更好位置。（2）跨期套利：观望。■ 风险原油价格大幅波动，聚酯降负持续性
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