【导读】CFC金属研究 重要提示：通过本订阅号发布的观点和信息仅供投资者中符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定可参与期货交易的投资者参考。因本订阅号暂时无法设置访问限制，若您并非符合《办法》规定的投资者，为控制投资风险，请您请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合！ 本报告完成时…
CFC金属研究
重要提示：通过本订阅号发布的观点和信息仅供投资者中符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定可参与期货交易的投资者参考。因本订阅号暂时无法设置访问限制，若您并非符合《办法》规定的投资者，为控制投资风险，请您请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合！本报告完成时间 |2022年7月14日数据五大品种钢材总产量连续第五周下降，本周下降15.72万吨回落至906.54万吨，比去年同期减少161.84万吨或15.1%。供给端大幅收缩，建材依然是减产主力，本期螺纹减产9万吨至245.61万吨；热卷减产0.73万吨至311.9万吨。库存方面，建材继续大面积去库，厂内螺纹钢去库9.99至311.66万吨，社库去库42.55万吨至727.15万吨，总库存减少52.54万吨至1038.81万吨。板材全面垒库，热卷继上周小幅垒库2.89万吨后，本周垒库9.74万吨至374.63万吨，其中厂库垒库0.26万吨至89.65万吨，社会库存垒库9.48万吨至284.98万吨。表观消费方面，本周五大品种钢材需求全面回落，尤其是板材，其中螺纹表需298.15万吨，环比减少6.73万吨；热卷表需302.16万吨，环比减少7.58万吨。解析供给端：据Mysteel数据，自6月15日以来，截止目前全国样本企业共有39座在检高炉、累计容积49560m³，铁水日产量减少14.37万吨；共有20座在检电炉、粗钢日产量减少5.06万吨；共有31条在检轧线、累计影响成材日产量9.35万吨。板材的减产空间还未打开，目前减产依然集中于建材。需求端：内需继续萎靡，本周五大品种钢材需求全面回落，尤其是板材。建材虽然也表现平平，但基本在意料之中。高频数据上，本周前3天237家主流贸易商建材成交均在12万吨左右，这跟当下国内疫情及高温天气有关。国内疫情散发，部分省市疫情反弹，叠加受高温暴雨等极端天气影响，开工情况确实不乐观。中期需求，本年度专项债发放完毕，接下来就是实物工作量落地，下半年工程项目投资带来的实物工作量趋增。出口方面，海关总署7月13日数据显示，2022年6月中国出口钢材755.7万吨，较上月减少20.2万吨，同比增长17.0%。1-6月累计出口钢材3346.1万吨，同比下降10.5%。上半年钢材出口量虽不及2021年，但在国内需求持续向弱的情况下，出口拉动了一部分钢铁消费。近期欧美钢价继续回落，其他地区钢价也有不同程度下滑，虽然因国内钢价回落，国内外价差有小幅走扩，但由于国外市场需求持续低迷，国内钢材出口依然较差，近期我国钢材出口无论是询单还是实单签订都有较大幅度的衰减。因此，在5-6月份钢材出口量大幅增加后，我国钢材出口量在下半年或将持续减少。因为我国出口钢材中板材占据半壁江山，所以外需减少后对板材是另一重压力，出口回流后国内板材市场承压更重。盘面策略：单边继续偏空操作，套利策略上建议多螺空卷。
分析师：张少达期货投资咨询从业证书号：Z0017566联系人：楚新莉 期货从业资格号：F3079893
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