【导读】导语 上半年国内再生PVC市场整体呈现先涨后跌局势，自5月份后市场需求逐渐降温，场内价格随行走低，目前来看，行情表现持续低迷。下半年随着需求或将企稳好转，新料端略见提振，再生PVC市场或随之改善，但利好支撑作用不强，或以震荡整理为主 。 表 再生 PVC与新料代表规格2022年上半年价格统计 单位：元 /吨 备注：五型电石料（常州）、 S-700（齐鲁）、S-1000(齐鲁)为含税…
导语上半年国内再生PVC市场整体呈现先涨后跌局势，自5月份后市场需求逐渐降温，场内价格随行走低，目前来看，行情表现持续低迷。下半年随着需求或将企稳好转，新料端略见提振，再生PVC市场或随之改善，但利好支撑作用不强，或以震荡整理为主。表 再生PVC与新料代表规格2022年上半年价格统计单位：元/吨
备注：五型电石料（常州）、S-700（齐鲁）、S-1000(齐鲁)为含税价。
从上图中可看出，2022年上半年再生PVC市场呈上涨后回落走势，较去年同时段对比来看，价格处于高位水平，整体波动幅度减小。硬质料以河北白塑钢国标水洗一级破碎价格为例，上半年均价为5804元/吨，较2021年上半年4526元/吨上涨1278元/吨，截至6月30日收盘为5700元/吨，较年初时价格上涨50元/吨，较去年同期上涨800元/吨，涨幅为16.33%；软质料以江苏白透明软质普通颗粒价格为例，上半年均价为6421元/吨，较2021年上半年5930元/吨上涨491元/吨，截至6月30日收盘为6400元/吨，较年初及去年同期下跌幅度相同，均为150元/吨。从两者的价格走势来看，上半年价格高点均出现在5月初，软质料波动区间较小，半年内仅200元/吨，硬质料则在500元/吨。纵观上半年，市场价格开始上涨最初出现在3月初左右，此时处于春节后市场交投基本恢复如常，且在气氛提振下市场需求表现尚可，但随即就进入两个月左右的僵持状态；后来到5月初，再生PVC市场价格出现回落，主要由于新料行情弱势震荡拖累，且下游需求转淡，价格随行走低。下面将从市场基本面及相关产品进行分析。宏观经济及外围：2022年上半年稳增长措施不断出台，货币政策连续宽松，降准及降息措施陆续公布。房地产宽松政策逐步出台，取消限购、降低首套房贷款比例等措施层出不穷。宏观面的宽松政策给金融市场及大宗商品市场注入信心及动力。同时受地缘政治影响，国际原油价格从3月初站上100美元/桶后始终在纸上高位震荡，这对能化产品形成提振。但自6月份开始，来自美联储激进加息的影响较大，美国通胀率居高不下，市场担忧全球经济衰退风险，大宗商品整体承压，价格下跌加快。替代品方面：上半年先涨后跌 带动再生料跟随变动
图22022年上半年PVC市场价格整体呈现先涨后跌态势，一季度价格重心逐步上移，二季度价格重心连续下跌。以华东市场SG-5自提价为例，2022年上半年均价在8737元/吨，较2021年上半年上涨183元/吨，涨幅为2.14%。其中价格高点出现在4月初的9417元/吨，价格低点出现在6月末的7360元/吨，整体波动区间逾2000元/吨。基本面：市场维持供需紧平衡局面 下游随用随采供应方面，春节后各地区间开工节奏不一，且3-4月部分地区交通运输及物流阶段性受限，场内开工同样偏低，导致局部地区货源供应略微偏紧。需求方面，上半年并未出现明显利好提振市场，下游厂家整体维持刚需补仓局面，同时由于部分地区的交投迟滞影响，场内货源消化速度放缓。另外多数再生厂家表示原本的对外出口订单量显著减少，使得国内需求略显饱和。整体来说，供需面未出现不平衡局面。下半年预测：经济形势：外围方面，为降低通胀水平，7月份美联储或仍将加息75个基点，美国经济衰退担忧加剧，资金流动性存继续收紧预期。国内方面，在5.5%的稳增长大背景不变的情况下，由于二季度经济增速相对有限，目前实现稳增长的目标仍有一定压力，政策面仍有进一步宽松预期。综合来看，下半年宏观方面多空并存，市场情绪偏谨慎。新料市场：下半年PVC供需面或将有一定好转，但压力仍存，重点关注需求端恢复情况；成本端存一定支撑，但短期支撑力度有限。所以下半年PVC市场整体向上驱动不足，如果需求爆发或者宏观面有重大利好，PVC或将迎来反弹，但如果需求不温不火或宏观利好有限，PVC大概率维持区间震荡，目前震荡区间看6500-7500元/吨。基本面情况：当前再生PVC厂家毛料及现货库存部分压力偏大。供应方面，7、8月份天气炎热，惯例而言，多数再生厂家会选择降低开工或夜间生产；环保检查对开工负荷的影响仍存不确定性，且从行情对需求的影响来看，厂家整体生产积极性不高。需求方面，下游厂家目前消化速度缓慢，原本国外订单量年内出现明显减少，下半年恢复程度有待进一步观望，但目前来看并不乐观；国内利好提振力度有限，若无其他政策或宏观面影响，场内需求难见明显好转。综上所述，下半年再生PVC或仍将面临供需紧平衡局面；新料维持区间震荡局面，再生厂家及下游的操盘谨慎心态或更加明显，整体将维持刚需节奏交投。预计再生PVC下半年随行窄幅整理波动运行，浮动空间并不大。文|王垚力
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