【导读】建信期货研究服务 期货从业资格号：F3031215 5日晚间，国际油价大幅回落，Brent主力跌7.67%；WTI主力跌8.18%，收盘跌破100美元关口；SC主力一度跌超7%。 昨日消息面：上海7月5-7日将对9个区以及3个区的部分地区实施3天两轮全员核酸筛查。西安从7月6日开始将实施7天临时性管控措施。市场担忧我国重新实施4-5月的全面封锁而影响需求。 值得注意的是， 近期油价下跌过程中原油仍保…
建信期货研究服务
期货从业资格号：F3031215 5日晚间，国际油价大幅回落，Brent主力跌7.67%；WTI主力跌8.18%，收盘跌破100美元关口；SC主力一度跌超7%。昨日消息面：上海7月5-7日将对9个区以及3个区的部分地区实施3天两轮全员核酸筛查。西安从7月6日开始将实施7天临时性管控措施。市场担忧我国重新实施4-5月的全面封锁而影响需求。值得注意的是，近期油价下跌过程中原油仍保持近月高升水结构，且5日大跌后近月曲线更为陡峭，反应基本面角度油市偏紧的格局并未被破坏。从历史上来看，油价近月大幅升水过程中较难出现趋势性下跌。近期更多是宏观因素导致油价回落。后期油市潜在利空主要有拜登出访沙特后OPEC+大幅增产以及欧美衰退可能导致原油需求大幅减少。沙特对高油价诉求强烈，且需要平衡OPEC产油国盟友以及俄罗斯的共同利益。5日沙特大幅上调了8月OSP也彰显了其对后期原油需求的信心。目前油价较6月高点已累计跌近20%，我们认为沙特的增产决策将会更加谨慎。需求端3季度是否面临衰退目前市场仍有分歧，我们维持半年报中的观点，油市基本面尚未遭到破坏，预计2022年下半年市场供需基本平衡，3季度油品库存低位叠加需求旺季油价仍有支撑，短期等待市场情绪释放。风险提示：OPEC增产超预期，需求下降超预期等。
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