Mysteel解读：针对近期猪价上涨发表的两三点看法
【导读】导语：近日，据市场了解，国家发改委发布通知，为做好生猪市场稳产保供工作，拟于7月4日开展研讨会，邀请国内部分大型养殖企业及屠宰企业参加会议。此次会议将分析近期生猪市场供需和价格形势，提醒相关企业保持正常出栏节奏、避免盲目压栏，提出不得囤货、哄抬猪价的要求，研究保持生猪市场平稳运行的相关措施等。此消息一出，市场反应较大，养殖场看涨情绪愈浓…
导语：近日，据市场了解，国家发改委发布通知，为做好生猪市场稳产保供工作，拟于7月4日开展研讨会，邀请国内部分大型养殖企业及屠宰企业参加会议。此次会议将分析近期生猪市场供需和价格形势，提醒相关企业保持正常出栏节奏、避免盲目压栏，提出不得囤货、哄抬猪价的要求，研究保持生猪市场平稳运行的相关措施等。此消息一出，市场反应较大，养殖场看涨情绪愈浓，致使现货猪价连续出现多日上涨。为此本文从当前多方面影响因素对猪价上涨进行简单阐述。期货端—多头发力盘面表现强劲
图1近期生猪期货走势7月4日大连商品交易所（DCE）生猪期货主力合约LH2209开盘价21870元/吨，收盘价22695元/吨，涨1320元/吨，涨幅6.18%，最高价22755元/吨，最低价21590元/吨，结算价22250元/吨。今日盘面表现异常精彩，多头势头强劲，其中在下午部分时间段一度涨停。而此次生猪期货上涨主要有以下几点原因：1、近日市场传出发改委将于4日召集国内头部养殖企业及屠宰企业召开座谈会，此消息一出，产业各界人士认为当前供应紧张，猪少致使猪价上涨，中小散散户看涨情绪愈浓，致使接连三日，现货价格日度上涨1.0元/公斤以上。据上海钢联数据显示，截至7月4日，全国生猪现货价格为23.37元/公斤，较上周五上涨3.16元/公斤，且溢价成交，明日猪价依旧看涨。2、从供应端来看，去年9-10月那波去产能程度大，对应10个月后生猪供应量，表明当前猪少的供应格局，叠加在情绪的推助下，现货价格持续上涨，带动期货价格创年内新高。从最新市场了解的谈话内容来看，主要围绕以下几点：1、短期体重变化情况，是否有压栏；2、关注价格何时回落，以及前几波二次育肥户补栏，后续出栏对猪价是否会造成风险；3、探讨能繁母猪数据，何时拐点到来；4、对于后期猪价走势的研判等相关内容。政策端—政策对于猪价影响颇深据了解，在国内CPI主要品类中，食品烟酒类占CPI中近30%的比重，其中非猪肉占比27.5%，猪肉占比2.5%，地位举足轻重。同时国外食品类在CPI在比重不如中国，比如日本在19%、美国在7.8%左右，因此国内食品类价格上涨尤其是猪肉价格上涨对于CPI影响颇深。而近期猪价波动幅度较大，对于此发改委召开座谈会，探讨近期市场是否压栏以及后市猪价等相关问题来说，主要是提醒相关企业保持正常出栏节奏、避免盲目压栏，提出不得囤货、哄抬猪价的要求，研究保持生猪市场平稳运行的相关措施，后续政策端导向或对未来猪价影响较大，需密切跟踪政策信息发布。情绪端—散户看涨情绪浓出猪意愿一般从目前情绪端来看，养殖场对于后续猪价看涨情绪较浓，尤其是北方中小散户，主要在于去年9-10月母猪淘汰量大，致使此轮猪价上涨多以山东、东北为首的缺猪省份为导火索，涨价热潮延伸至全国猪价普涨。当前情绪发酵已经到高潮时期，后续还需理智看待，对于二次育肥户来说，仍需理智看待，不宜盲目补栏，同时在天气逐渐升温以及饲料原料高成本的情况下，生猪体重上涨缓慢，应择机出栏，压栏过大不排除后续出现风险。供需端—供需博弈基本面向好
图2近两年农业部能繁母猪存出栏情况
图3全国餐饮收入走势从供应端来看，2021年9-10月能繁母猪环比去化程度较大，分别为环比下跌2.30%和2.50%，其对应10个月后生猪供应量，也就是7-9月的生猪供应量，此阶段生猪供应或偏紧，而此轮6月中旬猪价上涨以来，累计上涨49.23%，接近一半的涨幅，也多是由于产业端认为后续生猪供应出现断档，部分散户二次育肥火热，猪价看涨情绪推涨猪价。从需求端来看，年后多地受新冠疫情影响，人员流动受限，多地发达省份经济受到较大影响，我们从全国餐饮收入的走势来看，也可以明显看出，此次3-5月全国餐饮收入明显低于以往其他年份，需求端表现不佳较为突出，整体需求表现低迷，后续随着新冠疫情全面解封，需求增量或出现一定提升。总结：从数据表现来看，生猪供应或将出现一定短缺，主要受2021年下半年去产能幅度较大所致，产业端对于后续猪价看涨情绪较浓，虽集团场整体出猪进度尚可，体重变化较为稳定，但部分北方散户出现一定二次育肥以及压栏操作，致使本就缺标猪的市场出现较大涨幅，从而影响全国猪价。目前国内经济受新冠疫情影响较大，需求不佳，或存在一定通缩表现，而猪肉作为CPI的重要影响因素，猪价的稳定对于稳定CPI意义深远，未来相关政策的发布对于猪价或更具一定影响力，后续紧跟政策导向，不宜过度追高，需理智看待。
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