【导读】农产品集购网特约撰稿 今年上半年猪价呈现先跌后涨走势，一季度我国商品猪出栏量达到近几年来的高峰，猪价持续走弱，到 3 月下旬商品猪出栏均价跌至为 11.53 元 / 公斤，同比下跌 56.91% ，较年初下跌 25.08% ；二季度商品猪出栏开始下降，猪价触底反弹， 5-6 月养殖企业顺势压栏惜售，导致出现阶段性供应偏紧格局，进一步推动猪价走强，到 6 月末猪价反弹至 18.5 元 / 公斤附近…
农产品集购网特约撰稿
今年上半年猪价呈现先跌后涨走势，一季度我国商品猪出栏量达到近几年来的高峰，猪价持续走弱，到3月下旬商品猪出栏均价跌至为11.53元/公斤，同比下跌56.91%，较年初下跌25.08%；二季度商品猪出栏开始下降，猪价触底反弹，5-6月养殖企业顺势压栏惜售，导致出现阶段性供应偏紧格局，进一步推动猪价走强，到6月末猪价反弹至18.5元/公斤附近，较年内低点上涨60%，同比上涨16%。养殖场去产能步伐或将放缓国内能繁母猪存栏在2021年6月见顶后逐月下降，生猪养殖进入去产能周期。据农业部公布的数据显示，2022年5月末我国能繁母猪存栏量为4192万头，同比下降8.15%，不过随着二季度猪价的持续反弹，养殖利润扭亏为盈，当前多数养殖企业看好下半年行情，规模养殖场淘汰母猪意愿削弱，散养户补栏、扩栏意愿增强，预计6-7月能繁母猪存栏量略有增加，下半年养殖去产能步伐放缓。商品猪出栏逐步趋紧但供应有保障从生猪的养殖周期进行推导，能繁母猪存栏量的变化对应10个月后生猪出栏的变化，因此下半年我国商品猪出栏量大概率继续减少，而生猪整体存栏方面，据农业部公布的数据显示2022年4月末我国生猪存栏量为42400万头，较2021年末下降5.61%，而在下半年行情转好预期下，养殖场产能去化节奏放缓，结合近期能繁母猪存栏变化，预测三季度我国生猪存栏量继续下降，四季度或趋于稳定，年末大概率维持在4000-4150万头之间，总的来看下半年商品猪出栏逐步趋紧但整体供应是有保障的。生猪养殖政策性收储或将收窄据统计，今年3-6月开展猪肉收储工作13个批次，计划收储51.8万吨，实际成交10.14万吨，虽然成交率不高，但如此密集的收储工作仍给市场带来利好信心，猪价自3月末触底后持续走高。除开展多次收储工作之外，地方各省市也加大了对生猪养殖产业的财政补贴力度，其中广州对存栏量保持不减少的养殖企业，按初次核定存栏数据每头生猪补贴200元；江西一次性安排7000万元用于补贴能繁母猪；四川财政对符合规定的能繁母猪养殖企业开展一次性临时救助补贴。随着目前猪价的大幅反弹，养殖企业补栏意愿增强，我们预计下半年政策性收储及补贴力度或将收窄，未来主要以市场调节为主。二季度猪价持续反弹，而玉米价格短期相对稳定，猪粮比价逐渐摆脱过度下跌预警区间，当前全国平均猪粮比价超过6∶1。生猪养殖利润也在逐步修复，截至6月下旬，外购仔猪盈利172.49元/头，自繁自养也实现扭亏为盈，长期来看，随着生猪市场进入供应缩减期，下半年养殖利润有望持续好转。终端市场需求好转仍需等待今年4月以来毛猪价格持续上涨，而终端需求尚未恢复，下游对高价白条有所抵触，整体来看4-6月白条价涨幅不及毛猪，截至6月末屠企仍亏损67.27元/头。随气温的升高，猪肉消费进入传统淡季，叠加新冠疫情影响，下游消费仍难以好转，预计7-8月屠宰企业开工率呈下降趋势，入库率也逐步下滑，或在9月之后随着高校开学及中秋国庆等节日的加持，终端消费才将有所改善。受全球粮食危机影响，近年来饲料价格涨势凶猛，不过随着各国加强保障粮食产量政策的推进，未来全球粮食供需偏紧的程度将明显下降。今年小麦丰产、国储稻谷的持续拍卖以及进口玉米、高粱、大麦等饲料粮仍然维持高进口量都会增加国内饲料市场的供给，而需求方面受前期去产能影响，今年饲料需求必然会较上一年度下降，因此我们预计未来养殖企业的饲料成本会有所下滑。观点总结及操作策略5月末我国繁母猪存栏4192万头，同比减少8.15%，养殖产能去化逐步被验证。猪价在一季度末见底后稳步上涨，养殖企业顺势压栏惜售，导致5月出现阶段性供应偏紧格局，推动猪价进一步走强，当前国内商品猪出栏均价超过18元/公斤，较年内低点上涨60%。展望2022年下半年生猪产能逐步回归正常水平，不过猪价的快速上涨也会干扰产能去化进程，预计下半年我国能繁母猪存栏将维持相对稳定的规模，商品猪出栏则继续下降，但整体供应仍有保障，预计下半年生猪价格重心有所上移，养殖利润逐步修复。具体操作策略：养殖企业应合理调整养殖规模，把握好出栏节奏，同时留意期货价格走势，在盘面出现较高利润时通过套期保值提前锁定养殖利润，规避猪价回调的风险。（农产品集购网特约撰稿，作者：周志勤，转载请注明来源，否则将依法追责。）农产品集购网声明：本平台登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述，文章内容仅供参考，不构成投资建议，据此操作，风险自担。
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