成品油零售限价攀升 山东省加油站理论营业收入

期货资讯 2022-06-14 17:00

【导读】导语 5月30日24时，成品油年内第九次上调政策落实，山东省成品油零售限价再度上涨。虽然民营加油站优惠幅度小幅扩大，但中石油、中石化主营加油站暂无优惠，汽柴油零售均价涨至年内高位。同时5月份山东省汽、柴油加油站零售量低位反弹，带动山东省加油站理论营业收入创新高。 成品油零售限价数次上调，山东省成品油零售均价节节攀升 5月30日24时，国内汽柴油零售限价…

导语

5月30日24时，成品油年内第九次上调政策落实，山东省成品油零售限价再度上涨。虽然民营加油站优惠幅度小幅扩大，但中石油、中石化主营加油站暂无优惠，汽柴油零售均价涨至年内高位。同时5月份山东省汽、柴油加油站零售量低位反弹，带动山东省加油站理论营业收入创新高。

成品油零售限价数次上调，山东省成品油零售均价节节攀升

5月30日24时，国内汽柴油零售限价每吨分别上调400元、390元，折升价92#汽油、95#汽油、0#柴油分别上调0.31元、0.33元、0.33元。本轮成品油零售限价上调为年内第9次上涨，涨跌互抵后，汽、柴油累计分别上涨2330元/吨、2245元/吨，折升价92#汽油、95#汽油、0#柴油分别为1.83元、1.93元、1.91元。

随着国内第九轮成品油零售限价上调政策落实，山东省汽、柴油零售限价涨至年内高位，加油站实际零售价格亦随之上涨。据卓创资讯数据统计，5月31日，山东省92#汽油零售均价为8.79元/升，较上月末均价上涨6.67%，较去年同期均价上涨38.43%；95#汽油零售均价为9.4元/升，较上月末均价上涨6.94%，较去年同期均价上涨37.63%；0#柴油均价8.53元/升，较上月末均价上涨6.36%，较去年同期均价上涨44.82%。

据卓创资讯了解，山东省汽、柴油零售均价较去年均价明显提高除了与成品油零售限价数次上调有关外，还与加油站优惠幅度密不可分。综合考虑利润指标、销量因素，2022年以来山东省中石油、中石化主营单位加油站暂无优惠。而山东民营加油站优惠幅度基本保持先减少后增加的态势小幅扩大，整体分析，加油站实际优惠幅度有限。零售限价接连上调、加油站实际优惠幅度不及去年同期水平，以致山东省成品油零售均价节节攀升。

值得注意的是，山东省主营加油站暂无优惠，民营加油站优惠幅度却随着批零价差先缩窄后扩大而先减少后增加。卓创资讯监测山东省部分民营连锁加油站汽、柴油实际零售均价，经过数据对比发现，山东省民营连锁加油站汽、柴油优惠幅度较可观。

民营连锁加油站优惠幅度可观，柴油优惠幅度不及汽油明显

表1山东民营连锁加油站（按城市）成品油价格一览表

单位：元/升

由表1数据显示，5月30日24时发改委上调成品油零售限价政策落实后，山东省分地市民营连锁加油站汽柴油实际优惠幅度有所差异。其中，92#汽油平均优惠幅度在0.69-1.74元/升，95#汽油平均优惠幅度在0.55-1.95元/升，0#柴油平均优惠幅度在0.32-1.46元/升。数据对比发现，柴油优惠幅度不及汽油优惠幅度，与目前山东省汽柴油批零价差有关。

截至6月13日收盘，山东地炼汽油批零价差为2419元/吨，柴油批零价差为1622元/吨，批零价差均高于去年同期水平。加油站理论毛利越大，可降价优惠幅度就越明显。另外，也侧面验证了前面提到的山东省加油站0#柴油零售均价同比涨幅高于汽油涨幅。

零售价高位叠加销量反弹，加油站理论营业收入创新高

市场需求分析，5月份随气温升高，空调用油量增加支撑汽油刚性需求，且各地出行限制政策逐渐减弱，五一假期期间出行旅游及返乡人员增加，刺激汽油需求向好。另外，5月较4月多一自然日，加油站汽油零售量环比上涨。柴油方面，部分地区企业开工率环比提升，工程、基建、物流等刚需行业支撑较强，另外部分地区夏收逐步展开，对柴油需求均形成利好，柴油终端零售量亦环比增长。叠加零售价高位因素，加油站理论营业收入创新高。

由图3数据显示，2022年5月份山东省汽油理论营业收入为68.57亿元，环比上涨26.86%，同比上涨37.91%。柴油理论营业收入为69.29亿元，环比上涨16.28%，同比上涨25.87%。

后市展望：需求向好、零售价上涨，加油站理论营业收入有望继续增加

本轮计价周期以来，原油震荡上涨，变化率始终处于正值范围内，年内成品油零售限价第10次上调将于6月14日24时落实。批发环节，预计6月份山东地炼汽柴油价格或震荡上涨为主，汽油涨幅或在200-300元/吨，柴油涨幅或在100-200元/吨。山东地炼汽柴油批发价格涨幅或不及零售价涨幅，汽柴油批零价差有望进一步加大，不排除部分民营加油站降价促销力度加大的可能。但因加油站汽柴油零售限价涨至高位，加油站实际零售均价将上涨。

需求面，端午假期返乡人员增加刺激汽油短暂向好，且天气炎热车用空调用油量增加亦对汽油形成带动。但考虑到汽油需求恢复前景以及当前库存高位水平，汽油投机需求或难有明显好转。柴油方面，工程、基建、物流等行业继续提供刚需支撑，北方夏收逐步展开，农业用油或继续增多，国内基建投资力度增大，均利好柴油需求。

综上所述，需求量增加、零售价上涨，山东省加油站理论营业收入有望继续增加。

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