【导读】导语 近期汽柴油走势呈差异化表现，受需求回暖以及出口提振等多头因素共振，汽油基本面好转，支撑油价显著上涨，柴油交投震荡跟涨，但投机性需求谨慎，油价持续反弹动力或将不足，油价走势有悖于供需面。 近期国内汽柴油市场普遍上涨，但整体表现以及涨幅不一，截至6月6日收盘，山东地炼汽油92#主流均价在9092元/吨，相比近一个月低位上涨660元/吨，触及自3月26日以来…
导语近期汽柴油走势呈差异化表现，受需求回暖以及出口提振等多头因素共振，汽油基本面好转，支撑油价显著上涨，柴油交投震荡跟涨，但投机性需求谨慎，油价持续反弹动力或将不足，油价走势有悖于供需面。近期国内汽柴油市场普遍上涨，但整体表现以及涨幅不一，截至6月6日收盘，山东地炼汽油92#主流均价在9092元/吨，相比近一个月低位上涨660元/吨，触及自3月26日以来的新高，柴油0#主流均价在8594元/吨，相比近一个月低位上涨416元/吨，与汽油相比涨幅相对有限，汽柴油正价差幅度拉宽。
一、汽油显著反弹-需求回暖是主因汽柴油走势不同的波动因子主要是基本面差异化所致，拉动汽油此轮行情主要的原因是6月汽油需求向好内需复苏继续深化，夏季高温天气处于驾驶季高峰，且部分地区放宽出行限制，汽油整体需求演绎回升逻辑，加上主营单位4-5月份持续处于去库存阶段，且基本无对外采购，在终端需求回升以及追加出口配额之际，库存数据逐步下降，支撑现货价格走强，部分贸易商趁机逢低补货，整体交投活跃度升温，基本面迎来较强的改善动力，前期空头因素逐渐消退后业者心态偏向乐观。最新数据显示，华东地区汽油船单价格上涨至9150-9200元/吨。另外国际原油方面走势强劲回升，全球原油供应紧张，此前欧盟委员会同意在近六个月分批分阶段实施石油禁令，市场对原油供应进一步紧张担忧加剧，且目前仍处于欧洲和美国夏季驾驶高峰季节，对原油需求较为旺盛，欧佩克+联盟同意未来两月加速生产，但是实际的增产规模或将不及预期，因此国际原油价格处于高位上行通道，对汽油价格上涨形成额外的支撑。二、柴油波动上行但缺乏基本面支撑，上行基础不稳定柴油方面基本面数据下降，受夏季高温以及南方休渔期和梅雨季节的影响，多重利空消息面或持续发酵，户外工程基建等由于高温天气，部分作业项目开工受限，且南方雨季对户外刚需也带来较大的影响，考虑到部分工程赶工对柴油仍有支撑，但投机性的需求意愿欠佳。尽管柴油价格近期同步出现上涨但是并非基本面改善，不具备稳固的持续上涨基础，更多是因原油反弹拖拽，若原油的冲高回调可能会刺激空头贸易商回吐资源，市场风险波动性增加，逢高补货信心存疑。目前柴油市场处于高位震荡上行调整趋势，价格继续上行空间承压，上方关注8800元/吨阻力位，目前华东地区船单成交上涨至8650-8700元/吨。据最新数据显示尽管PMI非商务活动指数为47.8%，高于上月5.9个百分点，零售业以及仓储邮政业活动指数均升至50%以上，但PMI指数仍位于荣枯线以下，国内部分地区工业企业生产尚未完全恢复正常，物流运输恢复进度仍然受限，5月物流业景气指数升至49.3%仍处于临界点以下水平，对柴油需求难有明显提振。三、后市预测：短中期呈现汽强柴弱格局6月份汽油整体走势偏强，基本面好转油价继续向上突破为主，短周期立足于顺周期的波动逻辑，主要有以下几个原因：第一华东个别地区全面复工复产，恢复自驾出行以及公共交通运输，带动长三角地区需求回暖，第二主营单位阶段性去库存后，近期有外采订单成交，第三成品油出口方面，6月份汽油出口量较大约136万吨，计划量增加将化解供需过剩，供需双方心态向好，第四汽油原料烷基化MTBE以及二甲苯等相关价格持续走高，对汽油形成支撑，短期汽油价格居高难下仍有上涨空间。柴油方面出口量有限，后期终端需求是影响价格利空因素，冲高动能趋缓。基本面边际改善转弱社会库存或将缓慢回升，期间柴油市场或许有上涨的波段，但是后期整体走弱的趋势加剧，建议关注上方阻力位以及小幅偏弱波动，目前柴油消化能力尚可价格表现相对坚挺。
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