原标题：华泰期货燃料油日报20210625：新加坡燃料油库存连续两周下滑
市场要闻与重要数据
WTI8月原油期货收涨0.22美元，涨幅0.30%，报73.30美元/桶；布伦特8月原油期货收涨0.37元，涨幅0.49%，报75.56美元/桶；上期所原油期货主力合约SC2108收涨0.04%，报466.3元/桶；上期所燃料油期货主力合约FU2109收涨0.44%，报2738元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约LU2109收跌0.26%，报3485元/吨。
美国国务院高级官员：美国和伊朗在解决核问题上存在“严重分歧”。如果美国认为不可能达成协议，就不会重返下一轮核谈判，但我们现在还到那种程度。美国仍在寻求重启伊朗核协议的谈判。
美联储卡普兰：随着我们继续朝着目标迈进，我们希望“尽早”减少美联储的资产购买。
美国纽约联储主席威廉姆斯：现在还不是FOMC货币政策正常化的时机。加息行动将取决于美联储实现（就业和通胀）目标的程度。
金十数据6月24日讯，油轮数据显示，5月中东原油在印度石油进口中的份额降至25个月低点，因炼油商纷纷寻求替代能源，以应对政府多样化供应的呼吁。数据显示，印度5月原油进口量约为420万桶/日，略低于上月，但同比增长约31.5%。其中中东地区原油所占份额从4月的67.9%降至52.7%，为2019年4月以来最低水平。据报道，为了替代中东石油，炼油商增加了从拉丁美洲、美国和地中海的石油进口。
金十数据6月24日讯，波罗的海干散货运价指数周四涨28点或0.9%，至3175点。海岬型船运价指数跌7点，报3861点，日均获利减少61美元至32018美元。巴拿马型船运价指数涨97点或2.8%，报3515点，日均获利增加879美元至31639美元。超灵便型船运价指数上涨12点，至2864点。
投资逻辑
根据IES最新数据，新加坡燃料油库存在截至6月23日当周录得2340.3万桶，环比前一周减少57.4万桶，降幅2.4%。从贸易数据来看，新加坡本周进口燃料油79.6万吨，出口47.3万吨，净进口量32.3万吨环比上周减少17.4万吨。由于近两周货物净流入量相对偏低，新加坡库存也是连续两周回落，从高位降至5年均值水平左右。在库存压力有所缓解的同时近期高低硫燃料油月差、贴水均有所企稳。但目前ARA库存水平偏高，如果沙特等中东地区燃料油采购需求不及预期，未来西区流入新加坡的船货量可能会再度攀升，带来新的供应压力。
策略：谨慎看多，逢低多LU、FU（单边策略）
风险：疫情控制进程不及预期；欧佩克增产超预期；炼厂开工大幅回升；美债收益率大幅攀升；美元超预期走强；航运需求改善不及预期；馏分油市场表现不及预期；LU仓单大量注册；FU仓单大量注册
策略：暂时观望，二季度考虑低位逐步建仓LU-FU多头（价差策略）
风险：疫情控制进程不及预期；欧佩克增产不及预期；脱硫塔安装数量增长超预期；航运需求改善不及预期；汽柴油消费改善不及预期；LU仓单大量注册；FU仓单大量注销
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